CTCP Gỗ An Cường (HOSE: ACG) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 với doanh thu thuần đạt 1.177 tỷ đồng (+23% QoQ, +13% YoY) và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 135 tỷ đồng (-2% QoQ, +4% YoY). Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, ACG ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.941 tỷ đồng (+6% YoY), hoàn thành 69% dự phóng cả năm, trong khi lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 358 tỷ đồng (+9% YoY), tương đương 62% kế hoạch lợi nhuận năm 2025 theo dự báo của chúng tôi. Nhận định Kết quả quý 3 của ACG nhìn chung thấp hơn kỳ vọng nhẹ, nguyên nhân chủ yếu đến từ: Biên lợi nhuận gộp mảng trong nước thấp hơn dự kiến, do áp lực cạnh tranh giá và chi phí nguyên vật liệu duy trì ở mức cao. Chi phí SG&A/doanh thu cốt lõi tăng so với kỳ vọng, phản ánh hoạt động mở rộng bán hàng và marketing. Dù vậy, doanh thu trong nước tăng trưởng khả quan đã phần nào bù đắp cho sụt giảm biên lợi nhuận, nhờ nhu cầu cải thiện trong phân khúc nội thất dân dụng và thương mại. Về triển vọng, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm tích cực trong trung hạn, khi thị trường bất động sản nội địa đang từng bước phục hồi kể từ nửa cuối năm 2024. Do đặc thù các sản phẩm nội thất của ACG thường được tiêu thụ ở giai đoạn hoàn thiện công trình (sau 1–2 năm xây dựng), chúng tôi kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận của ACG sẽ hưởng lợi rõ nét hơn trong giai đoạn 2026–2027. Tổng quan, ACG vẫn là doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành gỗ – nội thất với vị thế thương hiệu mạnh, biên lợi nhuận duy trì ổn định và dòng tiền lành mạnh, dù kết quả ngắn hạn có thể chịu ảnh hưởng từ biến động chi phí và tiến độ phục hồi của thị trường bất động sản. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.