Video ngày hôm nay sẽ về cổ phiếu ACV- Tổng công ty cảng hàng không Việt Nam Video này mình sẽ thìa 3 phần 1. Ngành chung 2. ACV quý 1.2024 3. Định giá Về ngành chung: Ngành du lịch Việt Nam theo mình đánh giá đang bước vào giai đoạn uptrend trong 2024, 2025,2026 và 2027. Khi lượng khách quốc tế bắt đầu tăng mạnh và ngang so với thời 2019. Các năm tiếp theo 2025, 2026, và 2027 động lực tăng trưởng sẽ đến từ việc phục hồi cầu nội địa cùng với sự góp mặt của của các sân bay mới: Sân Bay Long Thành và nhà ga T3 của Tân Sơn Nhất. Về ACV quý 1.2024: Kết quả kinh doanh: Tăng trưởng lợi nhuận x2 trong khi doanh thu chỉ tăng tăng 20%. Nguyên nhân đến từ việc chi phí tài chính giảm mạnh so với cùng kỳ. Quý 1.2023 công ty ghi nhận một khoản lỗ tỷ giá cuối kỳ 800 tỷ, kỳ này công ty ko ghi nhận. Nguyên nhân đến từ việc ACV có khoảng vay ODA bằng Yên Nhật trị giá khoảng gần 10k tỷ. Trong các quý đầu năm 2023 đồng Yên có xu hướng phục hồi nên công ty trích lập một khoản trước. Tuy nhiên các tháng sau Yên Nhật tiếp tục giảm giá công ty có hoàn nhập một phần tại các quý sau. Về xu hướng đồng yên tính đến thời điểm hiện tại đồng Yên tiếp tục giảm giá, nên mình đánh giá công ty có thể ghi nhận lãi tỷ giá đánh giá lại. Bảng cân đối: Các dự án lớn trên bctc vẫn tiếp tục triển khai: Sân bay Long Thành, nhà ga T3 Tân Sơn Nhất. Điều chú ý là các khoản phải thu là nợ xấu tiếp tục tăng: Tăng mạnh là ở Vietjet và Vietnam airline. Tuy nhiên hai hãng hàng không này đều báo lãi lớn nên mình đánh giá các khoản phải thu đều sẽ được giàn xếp ổn thỏa Cuối cùng là định giá: mình dự phóng lợi nhuận của ACV năm nay là 9400-10500. Với PE ở vùng trước dịch là 24-25x thì giá của ACV rơi vào vùng 104-112k/cp