Trong Q2/24, Bách Hóa Xanh đạt cột mốc quan trọng khi ghi nhận LN ròng đạt 7 tỷ đồng, mặc dù chỉ mở thêm 5 cửa hàng mới. DT trên mỗi cửa hàng trung bình trong tháng T6/24 đạt mức kỷ lục 2,1 tỷ đồng, chủ yếu nhờ lượng khách hàng đến mua sắm tăng mạnh sau khi cơ cấu lại danh mục sản phẩm với tỷ trọng hàng tươi sống cao hơn. Chúng tôi kỳ vọng DT trung bình hàng tháng trên mỗi cửa hàng của Bách Hóa Xanh duy trì ổn định ở mức 1,9 tỷ đồng/2,1 tỷ đồng trong 2024/25. 

Ngoài ra, chúng tôi cho rằng BHX sẽ tập trung mở rộng hệ thống cửa hàng sau khi đạt được lợi nhuận ròng trong Q2/24, với kế hoạch mở 41/100 cửa hàng mới trong năm 2024/25, theo ước tính của chúng tôi. Trong T8/24, BHX mở thêm 17 cửa hàng mới và dự kiến sẽ mở thêm 10 cửa hàng nữa trong T9-10/24. Từ đó, chúng tôi dự phóng DT của BHX tăng trưởng lần lượt 24,9% và 15,0% svck trong giai đoạn 2024-25. 

Theo ban lãnh đạo công ty, với quy mô lớn hơn, BHX hiện có thể hợp tác với các trang trại lớn hơn để đảm bảo chất lượng ổn định cho các mặt hàng tươi sống. Chiến lược này cho phép chuỗi cửa hàng đàm phán được mức giá tốt hơn với các nhà cung cấp, tận dụng lợi thế kinh tế theo quy mô, đồng thời giảm tỷ lệ hư hỏng đối với thực phẩm tươi sống. Hơn nữa, khi DT dần ổn định, BHX sẽ có điều kiện để tự động hóa các hoạt động lặp đi lặp lại tại cửa hàng, từ đó tối ưu hóa chi phí vận hành. Chúng tôi kỳ vọng biên LN gộp của BHX duy trì ở mức 23,5%-24% trong giai đoạn 2024-25, dẫn đến lợi nhuận trước thuế đạt 121 tỷ đồng trong năm 2024 và tăng gấp 7 lần lên 849 tỷ đồng trong năm 2025.