Trong quý 1/2025, Công ty Cổ phần GDA ghi nhận doanh thu đạt 3.978 tỷ đồng (-3% YoY, +2% QoQ) và lợi nhuận gộp đạt 282 tỷ đồng (-19% YoY, +53% QoQ). Biên lợi nhuận gộp đã phục hồi mạnh mẽ về mức 7,1%, so với mức 4,7% của quý 4/2024. Kết quả này đến từ hai nguyên nhân chính: Giá nguyên liệu và thành phẩm duy trì ổn định. GDA hoàn nhập khoảng 80 tỷ đồng dự phòng giảm giá hàng tồn kho. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A) tiếp tục xu hướng tiết giảm, đạt 185 tỷ đồng (-20% QoQ), nhờ cơ cấu đơn hàng dịch chuyển sang thị trường nội địa – vốn có chi phí vận chuyển thấp hơn xuất khẩu. Tỷ lệ SG&A/doanh thu cũng giảm còn 4,6%. Tuy nhiên, GDA bắt đầu ghi nhận chi phí tài chính ròng 18 tỷ đồng (trong khi các quý trước thường ghi nhận lãi ròng), nguyên nhân có thể đến từ việc không còn khoản lãi từ chênh lệch tỷ giá như trước đây. Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý 1/2025 đạt 63 tỷ đồng, giảm 34% so với cùng kỳ năm trước nhưng tăng mạnh 200% so với quý trước. Về sản lượng tiêu thụ: Tổng sản lượng tôn mạ bán ra trong quý 1 đạt 195.000 tấn, giữ ổn định so với quý trước. Đáng chú ý, tỷ trọng tiêu thụ nội địa tăng mạnh, chiếm 59% tổng sản lượng (cao hơn hẳn so với mức 40-45% ở các quý trước), cho thấy GDA đang đẩy mạnh chiến lược phát triển thị trường trong nước. Định giá và triển vọng: Mặc dù kết quả kinh doanh quý 1 phù hợp với kỳ vọng, sản lượng xuất khẩu thực tế thấp hơn kế hoạch (giảm 25% YoY, trong khi ban đầu dự kiến giảm 10% YoY). Vì vậy, nhóm phân tích đã điều chỉnh giá mục tiêu của cổ phiếu GDA xuống còn 34.600 đồng/cổ phiếu (tương đương upside +89% từ mức giá hiện tại), phản ánh sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu trong thời gian vừa qua. Hiện tại, GDA đang giao dịch ở mức P/B chỉ 0,5 lần, thấp hơn nhiều so với giá trị tài sản thực và vị thế của doanh nghiệp trên thị trường nội địa, cho thấy cổ phiếu đang được chiết khấu mạnh và tiềm năng hồi phục trong trung hạn. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).