“Sau giai đoạn thị trường trái phiếu doanh nghiệp bùng nổ (2018-2021), dư nợ trái phiếu đạt khoảng 16% GDP, kỳ vọng có một thị trường tài chính chứ không chỉ thị trường vốn như trước đây phụ thuộc vào tín dụng. Tuy nhiên, khủng hoảng xảy ra vào năm 2022, thị trường giảm xuống với tỷ lệ dư nợ đạt khoảng 11% GDP và hiện tại đang đi ngang. Tăng trưởng chưa rõ ràng, quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp còn nhỏ và còn nhỏ hơn nữa so tổng vốn huy động.

Vốn trái phiếu khoảng chừng 8% so với tín dụng, do các doanh nghiệp hiện nay chưa tiếp cận đúng nghĩa thị trường vốn mà vẫn thông qua ngân hàng huy động vốn ngắn hạn. Thực trạng này mở ra tiềm năng cho phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp còn rất lớn. Tuy nhiên về mặt chất lượng vẫn còn nhiều vấn đề phải bàn.

Một là, thị trường trái phiếu doanh nghiệp hiện có quy mô nhỏ, song trái phiếu tập trung chủ yếu vào nhóm ngân hàng và bất động sản, mang tính chất đầu cơ hơn là đầu tư.

Hai là, chất lượng trái phiếu chưa thể hiện mục tiêu hỗ trợ cho phục hồi sản xuất kinh doanh nói chung của nền kinh tế.

Ba là, tỷ lệ trái phiếu phát hành có doanh nghiệp được xếp hạng còn nhỏ dưới 10%, trong khi ở châu Á tỷ lệ này trên 50%, các nước phát triển 80-90%. Cơ quan độc lập đánh giá chưa có, chất lượng trái phiếu niêm yết chưa tin cậy.