CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC) công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 với doanh thu thuần đạt 4.841 tỷ đồng, tăng 37,3% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 343 tỷ đồng, tăng 9,9% YoY, tương đương mức tăng tuyệt đối 30,8 tỷ đồng so với quý 3/2024. Mặc dù doanh thu và lợi nhuận đều tăng trưởng tích cực, biên lợi nhuận gộp giảm từ 17,7% xuống còn 13,5%, phản ánh áp lực chi phí nguyên liệu đầu vào trong kỳ. Động lực tăng trưởng đến từ mảng chăn nuôi và sản phẩm liên quan Theo giải trình của doanh nghiệp, mảng chăn nuôi tiếp tục là động lực chính giúp lợi nhuận tăng nhờ duy trì công tác an toàn sinh học nghiêm ngặt, giúp ổn định năng suất và giảm thiểu rủi ro dịch bệnh. Ngoài ra, mảng gà giống, dầu thực vật và thương mại – dịch vụ cũng ghi nhận kết quả khả quan, góp phần cải thiện hiệu quả chung, bù đắp cho sự suy giảm nhẹ ở mảng thức ăn chăn nuôi của công ty mẹ do biến động giá nguyên liệu. Quan điểm đầu tư Kết quả quý 3/2025 phù hợp với định hướng mà ban lãnh đạo Dabaco chia sẻ trong buổi gặp gỡ nhà đầu tư ngày 26/09/2025. Trong ngắn và trung hạn (3–6 tháng tới), chúng tôi cho rằng giá heo có thể bước vào giai đoạn tăng mạnh, được hỗ trợ bởi: Nguồn cung sụt giảm khi dịch tả lợn châu Phi (DTLCP) vẫn diễn biến phức tạp. Trong tháng 7–8/2025, số lượng heo bị tiêu hủy đạt khoảng 660.000 con, tương đương hơn 2% tổng đàn heo cả nước, cao hơn rất nhiều so với 88.000 con của năm 2024. Ảnh hưởng thời tiết và bão lũ có thể khiến DTLCP bùng phát trở lại, đặc biệt tại khu vực miền Bắc – nơi Dabaco có tỷ trọng lớn trang trại chăn nuôi. Rủi ro đầu tư Dù triển vọng ngắn hạn tích cực, DBC vẫn đối mặt một số rủi ro cần theo dõi, bao gồm: Nhu cầu tiêu thụ thịt heo còn yếu, do tâm lý người tiêu dùng thận trọng với sản phẩm heo trong bối cảnh dịch bệnh. Rủi ro thiên tai và bão lũ tại miền Bắc (đặc biệt ở Bắc Ninh và Thanh Hóa) có thể ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động chăn nuôi và logistic của tập đoàn. Khuyến nghị Với triển vọng trung hạn khả quan nhưng vẫn tồn tại các yếu tố rủi ro ngắn hạn, chúng tôi duy trì khuyến nghị “QUAN SÁT” đối với cổ phiếu DBC, chờ thêm tín hiệu rõ ràng về giá heo hơi và diễn biến dịch bệnh trong quý 4/2025. Dabaco tiếp tục là một trong những doanh nghiệp chăn nuôi quy mô lớn hàng đầu miền Bắc, có độ nhạy cao với biến động giá heo, do đó cổ phiếu DBC sẽ hưởng lợi mạnh khi chu kỳ giá heo đảo chiều tích cực. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.