CTCP Tổng Công ty Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) ghi nhận một quý khởi đầu năm 2026 đầy tích cực với kết quả kinh doanh tăng trưởng vượt trội cả về doanh thu và lợi nhuận, phản ánh sự thuận lợi của chu kỳ ngành phân bón cũng như khả năng tận dụng cơ hội thị trường của doanh nghiệp. Doanh thu Q1/2026 đạt 5.286 tỷ đồng, tăng 55,2% so với cùng kỳ và tương đương kỳ vọng. Động lực tăng trưởng đến từ sự cải thiện đồng đều ở hầu hết các mảng kinh doanh, đặc biệt là sự bứt phá của mảng Trading. Trong đó, doanh thu Ure tăng 20%, NPK tăng 56%, Trading tăng mạnh 259% và các mảng khác tăng nhẹ 2% so với cùng kỳ. Ở mảng cốt lõi Ure, sản lượng tiêu thụ tăng 10% so với cùng kỳ, với đóng góp chính từ kênh xuất khẩu khi sản lượng đạt 177 nghìn tấn, tăng 19%. Trong khi đó, thị trường nội địa duy trì mức tăng trưởng ổn định với sản lượng đạt 271 nghìn tấn, tăng 10%. Giá bán bình quân cũng cải thiện rõ rệt, tăng 9% ở cả thị trường nội địa và xuất khẩu, lần lượt đạt 10,7 nghìn đồng/kg và 11,3 nghìn đồng/kg. Diễn biến này cho thấy nhu cầu thị trường vẫn duy trì tích cực trong bối cảnh giá phân bón toàn cầu phục hồi. Mảng NPK tiếp tục là điểm sáng với sản lượng tiêu thụ đạt 66 nghìn tấn, tăng 35%, trong khi giá bán tăng 12% lên mức 11,9 nghìn đồng/kg. Điều này phản ánh chiến lược mở rộng thị phần và cải thiện hiệu quả kinh doanh ở mảng phân bón phức hợp của DCM đang phát huy hiệu quả. Đáng chú ý, mảng Trading ghi nhận sự tăng trưởng đột biến với sản lượng đạt 114 nghìn tấn, tăng 231%, cùng với mức tăng giá bán 8%. Tuy nhiên, đây là mảng có biên lợi nhuận thấp, khiến biên lợi nhuận gộp chung bị pha loãng nhẹ. Biên lợi nhuận gộp toàn công ty đạt 25,5%, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Nếu loại trừ yếu tố cơ cấu doanh thu thay đổi, biên lợi nhuận của các mảng cốt lõi đều ghi nhận sự cải thiện đáng kể nhờ giá bán tăng trong khi giá khí đầu vào chỉ tăng nhẹ lên khoảng 9,5 USD/mmbtu. Cụ thể, biên gộp mảng Ure đạt 38,8%, NPK đạt 12,9%, trong khi mảng khác cũng cải thiện mạnh. Một điểm tích cực khác đến từ việc kiểm soát chi phí hiệu quả. Tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trên doanh thu giảm xuống 10%, từ mức 15% cùng kỳ, cho thấy doanh nghiệp không cần gia tăng chi phí bán hàng trong bối cảnh thị trường thuận lợi. Kết quả, lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ quý 1/2026 đạt 787 tỷ đồng, tăng mạnh 91% so với cùng kỳ. Mặc dù vậy, con số này vẫn thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng do tốc độ tăng giá bán chưa thực sự bứt phá khi doanh nghiệp chưa đẩy mạnh xuất khẩu trong quý đầu năm. Triển vọng quý 2/2026 tiếp tục duy trì tích cực khi mặt bằng giá phân bón vẫn ở mức cao và DCM đã đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu ngay từ đầu quý. Điều này kỳ vọng sẽ hỗ trợ tăng trưởng cả về doanh thu và lợi nhuận trong ngắn hạn, đồng thời tạo nền tảng để điều chỉnh dự báo kết quả kinh doanh cả năm theo hướng tích cực hơn. ✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé. ✅ Liên hệ 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.