Kết quả kinh doanh Q2/2025 CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HOSE: DGC) công bố doanh thu 2.894 tỷ đồng (+15% YoY, +3% QoQ), với đóng góp chủ yếu từ phốt pho vàng (nhu cầu ổn định từ ngành bán dẫn) và phân bón (hưởng lợi từ nguồn cung Trung Quốc sụt giảm và chi phí đầu vào tăng). Biên lợi nhuận gộp đạt 33,9% (-1 điểm % QoQ), lợi nhuận gộp 980 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ nhờ giá bán thuận lợi. Chi phí SG&A ở mức thấp, 129 tỷ đồng (4,5% doanh thu), nhờ tỷ trọng phân bón (bán trong nước, chi phí vận chuyển thấp) tăng. LNST công ty mẹ đạt 854 tỷ đồng (-0,8% YoY, +5,5% QoQ), biên ròng 29,5%, tương đương mức trung bình giai đoạn 2023–2025. Triển vọng Q3/2025 và cả năm DGC dự kiến tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu ổn định của phốt pho vàng và sự thiếu hụt nguồn cung phân bón từ Trung Quốc. Q3/2025: Doanh thu ước tính 2.900 tỷ đồng (+13,6% YoY), LNST 875 tỷ đồng (+24% YoY). Phốt pho vàng: 1.300 tỷ đồng (+4,2% YoY). Phân bón: 1.064 tỷ đồng (+76,6% YoY). Biên gộp duy trì quanh 34%, lợi nhuận từ HĐKD đạt 820 tỷ đồng (+25,1% YoY). Cả năm 2025: Doanh thu dự phóng 11.200 tỷ đồng (+13,5% YoY), LNST công ty mẹ 3.358 tỷ đồng (+13% YoY), hoàn thành 120% kế hoạch năm. Động lực chính đến từ việc tăng giá bán phân bón DAP và MAP (điều chỉnh tăng 20% YoY so với 10% trước đây). Quan điểm và khuyến nghị Với vị thế hàng đầu trong ngành hóa chất, cơ cấu sản phẩm linh hoạt và loạt dự án mới chuẩn bị đưa vào vận hành, DGC nhiều khả năng sẽ duy trì tăng trưởng ổn định trong ngắn hạn. Động lực chính: nhu cầu phốt pho vàng từ ngành bán dẫn, giá phân bón duy trì cao do nguồn cung Trung Quốc thắt chặt. Định giá: Kết hợp P/E và P/B (tỷ trọng 50:50), giá mục tiêu cho DGC là 109.600 đồng/cp. Khuyến nghị: TÍCH LŨY, dựa trên giá đóng cửa ngày 03/09/2025 là 97.600 đồng/cp, tương ứng mức tăng kỳ vọng khoảng 12%. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.