DGW vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 với bức tranh tăng trưởng lợi nhuận tích cực, dù doanh thu có phần hụt nhẹ so với kỳ vọng do biến động trong mảng điện thoại di động. Tuy nhiên, các mảng kinh doanh mới như thiết bị văn phòng (TBVP) và thiết bị giáo dục (TBGD) vẫn đang duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, góp phần quan trọng vào chiến lược đa dạng hóa danh mục sản phẩm của doanh nghiệp. 🔹 Tổng quan kết quả kinh doanh quý 2/2025 Doanh thu thuần: 5.713 tỷ đồng → +3,8% QoQ, +14,4% YoY ➤ Thấp hơn 5% so với dự báo do sự suy giảm của mảng ĐTDĐ Lợi nhuận sau thuế Cty mẹ: 116 tỷ đồng → +9,3% QoQ, +30,0% YoY ➤ Phù hợp với kỳ vọng, nhờ biên LN ròng duy trì ở mức 2,0% 📦 Diễn biến các mảng kinh doanh chính 💻 Máy tính xách tay & máy tính bảng (MTXT & MTB) Doanh thu: 1.832 tỷ đồng → +31,7% QoQ, +16,8% YoY ✅ Vượt trội so với trung bình ngành (14,3% YoY theo GFK) ➤ Nhờ phân phối thêm dòng laptop gaming – tăng thị phần đáng kể 📱 Điện thoại di động (ĐTDĐ) Doanh thu: 1.959 tỷ đồng → -12,3% QoQ, -10,5% YoY ❌ Dưới trung bình ngành (+20,8% YoY theo GFK) 🔍 Có thể do giảm thị phần phân phối Apple, chuyển dần về MWG 🖨️ Thiết bị văn phòng (TBVP) Doanh thu: 1.368 tỷ đồng → +7,5% QoQ, +87,9% YoY ✅ Tăng trưởng ấn tượng nhờ mở rộng danh mục (server-client, IoT, PPE…) và bổ sung các hãng lớn như Philips 📚 Thiết bị giáo dục (TBGD) Doanh thu: 346 tỷ đồng → -13,7% QoQ, +108,4% YoY ➤ Mảng mùa vụ, nhưng tiếp tục cho thấy sức bật mạnh mẽ YoY 🔧 Hàng tiêu dùng (HTD) Doanh thu: 162 tỷ đồng → -26,4% QoQ, -4,7% YoY ➤ Chưa có đóng góp lớn nhưng đóng vai trò bổ trợ chiến lược 📊 Biên lợi nhuận & Chi phí Biên lợi nhuận ròng: 2,0% ➤ Tăng nhẹ nhờ tăng trưởng doanh thu và hoàn nhập 76 tỷ đồng chi phí tài chính đã ghi nhận trong Q1/2025 Chi phí bán hàng: Tỷ lệ/doanh thu đạt 6,6% ➤ Tăng 86 điểm cơ bản YoY do đẩy mạnh hoạt động thị trường 🔎 Nhận định chuyên viên & góc nhìn đầu tư trung hạn DGW đang chuyển dịch mô hình kinh doanh theo hướng đa ngành có biên lợi nhuận cao hơn, giảm dần sự phụ thuộc vào nhóm CNTT-TT truyền thống. Chiến lược đa dạng hóa gồm: Chiều dọc: Bổ sung các nhóm sản phẩm mới trong lĩnh vực TBVP như IoT, server-client, iCloud, phần mềm… Chiều ngang: Mở rộng sang nhóm ngành hàng tiêu dùng (từ 2017), điện tử tiêu dùng (từ 2022) Chuyên viên nhận định biên lợi nhuận ròng của DGW sẽ cải thiện rõ rệt từ 2026 trở đi, khi các chi phí tài chính bất thường chấm dứt và các ngành hàng mới như TBVP, TBGD tăng tỷ trọng đóng góp. 🎯 Dự phóng & Định giá Dự phóng LNST Cty mẹ năm 2025: 521 tỷ đồng → +17,4% YoY Giá mục tiêu: 41.800 đồng/cổ phiếu → Khuyến nghị: TRUNG LẬP ✅ Tổng kết: DGW – Định hướng đúng, thực thi ổn, nhưng cần thêm thời gian để "bứt phá biên lợi nhuận" Trong bối cảnh ngành ICT đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc, DGW nổi bật nhờ chiến lược mở rộng sản phẩm hợp lý, khả năng mở rộng thị trường mạnh và danh mục khách hàng đa dạng. Tuy nhiên, để giá cổ phiếu phản ánh đầy đủ tiềm năng, cần thêm thời gian để các ngành hàng mới như TBVP & HGD đóng góp hiệu quả vào lợi nhuận ròng. 🔔 Nhà đầu tư trung hạn có thể theo dõi điểm mua tích lũy nếu cổ phiếu điều chỉnh về vùng hỗ trợ trong kỳ công bố KQKD sắp tới. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.