Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Y tế DOMESCO (DMC) vừa công bố kết quả kinh doanh quý II/2026 với doanh thu thuần đi ngang nhưng lợi nhuận tăng trưởng đột biến so với cùng kỳ. Doanh thu thuần đạt 519 tỷ đồng, nhích nhẹ so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt 71 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức nền thấp của quý II năm ngoái. Lũy kế nửa đầu năm, DMC đã hoàn thành gần một nửa kế hoạch doanh thu và lợi nhuận cả năm. Cơ cấu doanh thu dịch chuyển, biên lợi nhuận giữ ổn định Đáng chú ý, cơ cấu doanh thu của DMC trong quý có sự thay đổi rõ rệt. Mảng bán hàng thương mại, bao gồm vật tư y tế và nguyên liệu dược nhập khẩu từ đối tác chiến lược Abbott, tăng trưởng hai chữ số và trở thành động lực chính. Ngược lại, doanh thu từ hàng tự sản xuất suy giảm khi công ty chưa đưa được nhiều sản phẩm mới tham gia đấu thầu ở các nhóm thuốc chủ lực, đồng thời phải cạnh tranh gay gắt hơn trên kênh bán lẻ (OTC). Biên lợi nhuận gộp của DMC duy trì ổn định so với mức nền đầu năm, cho thấy công ty đã kiểm soát tốt áp lực chi phí dù giá nguyên liệu dược phẩm đầu vào trên toàn cầu có xu hướng tăng. Sự ổn định này đến từ việc bù trừ giữa hai mảng kinh doanh: trong khi giá vốn hàng tự sản xuất chịu áp lực tăng, mảng thương mại lại ghi nhận chi phí giảm, phần nào phản ánh chiến lược chủ động điều chỉnh trọng tâm kinh doanh sang các dòng sản phẩm có biên lợi nhuận hấp dẫn hơn. Về chi phí hoạt động, DMC đẩy mạnh trở lại các hoạt động truyền thông và tiếp thị sản phẩm sau một giai đoạn tiết giảm, khiến chi phí bán hàng tăng đáng kể so với quý trước. Tuy nhiên, biên lợi nhuận ròng vẫn cải thiện nhờ đóng góp tích cực từ hoạt động tài chính, giúp công ty hấp thụ trọn vẹn phần chi phí phát sinh thêm. Cần lưu ý rằng mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng trong quý phần lớn đến từ hiệu ứng nền thấp cùng kỳ năm ngoái, khi tỷ giá và chi phí nguyên vật liệu khi đó biến động bất lợi hơn nhiều so với hiện tại. Cạnh tranh trên kênh ETC ngày càng khốc liệt Bức tranh chung của ngành dược đang chứng kiến làn sóng cạnh tranh gay gắt trên kênh bệnh viện (ETC), đặc biệt ở nhóm thuốc 1 và 2 vốn có biên lợi nhuận cao. Từ giữa năm 2025 đến nay, hàng loạt nhà máy dược trong nước liên tiếp đạt chứng nhận tiêu chuẩn EU-GMP, qua đó đủ điều kiện tham gia đấu thầu ở các nhóm thuốc chất lượng cao vốn trước đây gần như do khối ngoại chi phối. Áp lực cạnh tranh gia tăng đã ảnh hưởng rõ rệt đến thị phần của một số doanh nghiệp đầu ngành, đặc biệt tại các phân khúc thuốc kháng sinh phổ biến. Nhà máy EU-GMP mới mở ra dư địa tăng trưởng nửa cuối năm Điểm sáng lớn nhất của DMC nằm ở việc nhà máy Non-betalactam số 1 chính thức được cấp chứng nhận tiêu chuẩn EU-GMP từ giữa quý II/2026. Ngay sau khi hoàn tất nâng cấp, công ty đã đẩy mạnh tham gia đấu thầu tại nhóm thuốc generic biên lợi nhuận cao và bắt đầu ghi nhận kết quả tích cực, trúng thầu tại một số bệnh viện ở phân khúc thuốc nhóm 2, tập trung vào các sản phẩm điều trị bệnh mạn tính như đái tháo đường và tăng huyết áp. Với danh mục hơn 300 sản phẩm đa dạng, DMC có lợi thế trong việc đáp ứng nhiều nhu cầu điều trị khác nhau, đồng thời năng lực sản xuất được nâng cấp giúp công ty đủ điều kiện tham gia các gói thầu đòi hỏi tiêu chuẩn chất lượng khắt khe hơn. Ngoài thị trường trong nước, hệ thống dữ liệu dược phẩm châu Âu (EudraGMDP) cũng vừa cập nhật chứng nhận EU-GMP cho Trung tâm Sản xuất và Phát triển Sản phẩm của DMC, bao gồm cả hệ thống kho thành phẩm và vật liệu bao bì. Dù chi tiết về danh mục sản phẩm được cấp chứng nhận chưa được công bố cụ thể, động thái này cho thấy tham vọng mở rộng thị trường xuất khẩu của DMC, đặc biệt hướng đến các thị trường khó tính như châu Âu, bên cạnh mạng lưới hiện đã có mặt tại 13 quốc gia. Nhìn chung, với việc nhà máy đạt chuẩn EU-GMP mới đi vào vận hành và bắt đầu đóng góp vào kết quả đấu thầu từ giữa năm, giới phân tích kỳ vọng DMC sẽ tiếp tục cải thiện vị thế cạnh tranh trên kênh ETC và mở rộng thị phần trong nửa cuối năm 2026. Dù vậy, năng lực đấu thầu thực tế của công ty vẫn cần được theo dõi sát trong bối cảnh cạnh tranh trên kênh ETC được dự báo sẽ còn tiếp tục gay gắt. ✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé. ✅ Liên hệ Z.alo SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.