DPM ghi nhận sự trở lại ấn tượng trong quý 4/2025 với doanh thu đạt 3.414 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 230 tỷ đồng, đảo chiều mạnh so với mức lỗ 20 tỷ đồng của quý 4/2024. Kết quả này phản ánh rõ nét sự cải thiện cả về cấu trúc doanh thu lẫn hiệu quả hoạt động. Động lực tăng trưởng trong quý đến từ mảng NPK và hoạt động bán buôn, với mức tăng trưởng lần lượt 54% và 70% so với cùng kỳ. Sự bứt phá của mảng NPK chủ yếu nhờ chiến lược điều chỉnh chính sách bán hàng, giúp DPM mở rộng thị phần và gia tăng sản lượng tiêu thụ đáng kể. Ngược lại, mảng Urea ghi nhận mức giảm nhẹ 7% do sản lượng tiêu thụ giảm 21%, tuy nhiên tác động tiêu cực đã được bù đắp bởi các mảng tăng trưởng cao. Điểm nhấn quan trọng nằm ở sự cải thiện mạnh mẽ của biên lợi nhuận gộp, đạt gần 20% so với mức 12% cùng kỳ. Nguyên nhân đến từ việc giá bán Urea tăng trong khi giá khí đầu vào giảm, giúp mở rộng đáng kể chênh lệch giá bán – giá vốn. Điều này cho thấy DPM đang tận dụng tốt chu kỳ thuận lợi của ngành phân bón. Dù vậy, áp lực chi phí vẫn hiện hữu khi tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý/doanh thu tăng lên 18,2%, chủ yếu do chi phí quản lý gia tăng. Bù lại, hoạt động tài chính đóng góp tích cực với doanh thu tài chính tăng mạnh 85% nhờ lượng tiền mặt lớn, dù chi phí lãi vay cũng gia tăng đáng kể. Lũy kế cả năm 2025, DPM ghi nhận doanh thu 16.820 tỷ đồng, tăng 23% YoY và lợi nhuận sau thuế đạt 1.074 tỷ đồng, gấp đôi so với năm 2024. Tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu đến từ việc biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh, từ 14% lên 18%, nhờ giá bán đầu ra tăng trong khi chi phí khí đầu vào duy trì ở mức thấp. Bước sang quý 1/2026, triển vọng của DPM được đánh giá rất tích cực khi doanh nghiệp sở hữu lượng hàng tồn kho lớn với giá vốn thấp, tương ứng vùng giá dầu khoảng 60 USD/thùng. Trong bối cảnh giá Urea thế giới có xu hướng tăng do ảnh hưởng từ yếu tố địa chính trị tại Trung Đông, DPM có cơ hội hưởng lợi kép từ việc gia tăng giá bán trong khi vẫn duy trì giá vốn thấp, qua đó mở rộng mạnh biên lợi nhuận. Với nền tảng tài chính vững chắc, lượng tiền mặt dồi dào và khả năng tận dụng tốt chu kỳ giá hàng hóa, DPM đang đứng trước cơ hội tiến gần lại mức lợi nhuận đỉnh của chu kỳ năm 2022. Trong bối cảnh đó, cổ phiếu này phù hợp với chiến lược đầu tư theo chu kỳ ngành, đặc biệt trong giai đoạn giá phân bón đang bước vào nhịp tăng mới. ✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé. ✅ Liên hệ 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.