CTCP Tập đoàn GELEX (HOSE: GEX) công bố kết quả kinh doanh quý 3/2025 với lợi nhuận bứt phá, được hỗ trợ đáng kể từ hoạt động đầu tư tài chính, đồng thời lợi nhuận cốt lõi tiếp tục tăng trưởng ổn định nhờ các mảng kinh doanh chủ lực duy trì hiệu quả tốt. Kết quả kinh doanh quý 3/2025 Doanh thu thuần đạt 9.800 tỷ đồng (+13% YoY). Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST-CĐM) báo cáo đạt 622 tỷ đồng, gấp 6,3 lần cùng kỳ năm trước. LNST-CĐM cốt lõi đạt 151 tỷ đồng (-23% YoY). Sự sụt giảm của lợi nhuận cốt lõi so với cùng kỳ chủ yếu do: Chi phí SG&A và chi phí lãi vay tại công ty mẹ tăng mạnh, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận hoạt động. Dù doanh thu tăng 13% YoY, biên lợi nhuận gộp đi ngang, khiến tăng trưởng lợi nhuận gộp chỉ đạt +10% YoY. Tuy nhiên, LNST báo cáo tăng vượt trội nhờ khoản lãi đầu tư 619 tỷ đồng (so với chỉ 14 tỷ đồng trong quý 3/2024), tạo nên điểm sáng lớn trong kết quả kinh doanh quý này. Kết quả 9 tháng đầu năm 2025 Doanh thu đạt 27.900 tỷ đồng (+18% YoY), hoàn thành 74% dự báo cả năm 2025. LNST-CĐM báo cáo đạt 1.500 tỷ đồng (+44% YoY), hoàn thành 99% dự báo cả năm. LNST-CĐM cốt lõi đạt 982 tỷ đồng (gấp 2 lần YoY), hoàn thành 60% dự báo năm 2025. Tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi đến từ: Mảng thiết bị điện: duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh nhờ mở rộng thị phần và giá bán trung bình tăng. Mảng vật liệu xây dựng: phục hồi đúng tiến độ, đóng góp tích cực cho doanh thu. Biên lợi nhuận gộp hợp nhất cải thiện lên 20,7% (+2,2 điểm % YoY), ghi nhận sự tăng trưởng ở tất cả các mảng chính. Lợi nhuận báo cáo tăng 44% YoY được hỗ trợ bởi lợi nhuận cốt lõi vững chắc và khoản lãi từ hoạt động đầu tư, dù không còn ghi nhận khoản lãi bất thường từ thoái vốn mảng năng lượng tái tạo (~1.000 tỷ đồng trong năm 2024). Tình hình tài chính và đầu tư Các khoản đầu tư ngắn hạn đạt 6.600 tỷ đồng vào cuối quý 3 (+45% so với đầu năm), bao gồm trái phiếu và chứng khoán đầu tư. Tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu giữ ổn định ở mức 64%, cho thấy cấu trúc tài chính được kiểm soát dù mở rộng đầu tư. Nhận định chuyên viên Kết quả quý 3/2025 của GELEX vượt kỳ vọng, phản ánh hiệu quả đa dạng hóa hoạt động đầu tư và hiệu suất sinh lời cao từ các mảng cốt lõi. Chúng tôi nhận thấy: Khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo LNST báo cáo năm 2025, Nhưng cũng có rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ đối với LNST cốt lõi, do tiến độ bàn giao đất khu công nghiệp thấp hơn dự kiến. Với triển vọng tích cực trong trung hạn và nền tảng tài chính ổn định, chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG, với giá mục tiêu 52.300 đồng/cổ phiếu cho GEX. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.