CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) vừa công bố kết quả bán hàng trong 5 tháng đầu năm 2025 (5T/2025) với nhiều tín hiệu khả quan, đặc biệt từ hai mảng chủ lực là thép xây dựng và thép cuộn cán nóng (HRC). Sản lượng tiêu thụ tăng trưởng ấn tượng Thép xây dựng: Đạt sản lượng tiêu thụ 2,1 triệu tấn, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Kết quả này cho thấy sự phục hồi đáng kể của nhu cầu nội địa, một yếu tố tích cực trong bối cảnh thị trường bất động sản và đầu tư công có dấu hiệu cải thiện. Thép HRC: Sản lượng đạt 1,8 triệu tấn, tăng mạnh 38% YoY, mức cao nhất trong vòng 3 tháng gần đây. Đáng chú ý, công ty đã bắt đầu bán thương mại HRC từ Nhà máy Dung Quất 2 (DQ02), với giai đoạn 1 đang vận hành đạt hiệu suất khoảng 70% – đúng như kỳ vọng ban đầu. Biên lợi nhuận cải thiện – Lợi nhuận quý 2 có thể tăng mạnh Với sự phục hồi sản lượng cùng biên lợi nhuận gộp (GPM) được cải thiện, lợi nhuận quý 2/2025 (Q2/25) của HPG được kỳ vọng đạt 4.150 tỷ đồng, tăng 25% YoY. Giá HRC ổn định bất chấp áp lực từ thị trường Trung Quốc Trong thời gian qua, giá HRC trên thị trường nội địa duy trì ổn định ở mức 490–500 USD/tấn, không bị ảnh hưởng nhiều bởi mức giảm ~10% QoQ từ giá HRC Trung Quốc. Điều này cho thấy: Nhu cầu trong nước vẫn khá vững, phản ánh niềm tin thị trường đang dần quay trở lại. Biện pháp phòng vệ thương mại đã phát huy hiệu quả, giúp giảm lợi thế cạnh tranh của thép giá rẻ từ Trung Quốc. Triển vọng 6 tháng cuối năm 2025 (2H2025) Nhóm phân tích kỳ vọng giá hàng hóa, bao gồm thép và nguyên liệu đầu vào, sẽ có xu hướng phục hồi, nhờ: Kỳ vọng tăng trưởng trong lĩnh vực xây dựng trong nước. Sự ổn định trở lại của chuỗi cung ứng và giá nguyên vật liệu toàn cầu. Khuyến nghị đầu tư HPG tiếp tục là lựa chọn hàng đầu trong ngành thép năm 2025. Phòng Phân tích Doanh nghiệp duy trì khuyến nghị MUA, với giá mục tiêu (GMT) là 28.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng upside +24% so với giá hiện tại (đã điều chỉnh cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 20%). ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.