CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm tài chính 2025 (tức quý 2/2025 dương lịch), cho thấy tín hiệu phục hồi ở lợi nhuận cốt lõi sau quý đầu năm lỗ, nhưng áp lực so sánh với cùng kỳ vẫn khiến kết quả giảm nhẹ theo năm. Quý 3 FY2025 – Doanh thu và lợi nhuận tăng so với quý trước Doanh thu thuần: 9.500 tỷ đồng (+13% QoQ; -12% YoY). LNST sau lợi ích CĐTS: 274 tỷ đồng (+33% QoQ; đi ngang YoY). LNST cốt lõi (ước tính): 200 tỷ đồng (đảo chiều từ mức lỗ quý trước, -18% YoY). Lợi nhuận cốt lõi được loại trừ các yếu tố bất thường như trích lập/hoàn nhập dự phòng hàng tồn kho, chênh lệch tỷ giá và các khoản thu nhập/lỗ khác – do đó phản ánh hiệu quả thực tế từ hoạt động kinh doanh chính. Sự cải thiện lợi nhuận trong quý đến từ việc giá thép cán nguội ổn định hơn, cùng với biên lợi nhuận gộp phục hồi nhẹ. Tuy vậy, mức giảm YoY cho thấy ngành tôn thép vẫn chưa hồi phục hoàn toàn so với đỉnh cùng kỳ năm ngoái. 9 tháng đầu năm FY2025 – Lợi nhuận báo cáo vượt kế hoạch, nhưng cốt lõi vẫn thấp Doanh thu thuần: 28.200 tỷ đồng (-3% YoY), hoàn thành 69% kế hoạch năm. LNST sau lợi ích CĐTS: 645 tỷ đồng (-7% YoY), vượt 128% dự báo cả năm – nhờ một số khoản lợi nhuận bất thường. LNST cốt lõi: 309 tỷ đồng (-49% YoY), hoàn thành 75% kế hoạch năm. Mặc dù kết quả báo cáo vượt kế hoạch, lợi nhuận cốt lõi giảm gần một nửa so với cùng kỳ là điểm cần lưu ý. Nguyên nhân chính đến từ biên lợi nhuận thấp hơn, áp lực từ chi phí nguyên vật liệu và tiêu thụ chậm tại thị trường xuất khẩu. Đánh giá và triển vọng Kết quả quý 3 cho thấy Hoa Sen đang dần phục hồi hoạt động cốt lõi, nhưng bối cảnh ngành tôn thép vẫn còn nhiều thách thức như cạnh tranh giá, tiêu thụ chậm ở thị trường quốc tế, và biến động giá nguyên liệu. Tuy nhiên, với việc doanh thu và lợi nhuận cốt lõi tăng trở lại theo quý, cùng khả năng kiểm soát hàng tồn kho và chi phí hiệu quả, HSG vẫn đang có dư địa phục hồi nếu điều kiện thị trường thuận lợi hơn trong quý cuối năm tài chính. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.