HT1 đang bước vào giai đoạn phục hồi rõ nét sau khi lợi nhuận chạm đáy trong năm 2023. Kết quả kinh doanh giai đoạn 2024-2025 cho thấy những tín hiệu tích cực khi sản lượng tiêu thụ dần cải thiện cùng với việc chi phí đầu vào giảm nhiệt đáng kể so với giai đoạn cao điểm trước đó. Đây là nền tảng quan trọng để doanh nghiệp tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trong năm 2026. Động lực lớn nhất của HT1 đến từ sự hồi phục của thị trường xây dựng trong nước, đặc biệt là các dự án đầu tư công quy mô lớn đang được đẩy mạnh triển khai trên cả nước. Nhu cầu xi măng và clinker theo đó được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp gia tăng sản lượng tiêu thụ. Dự báo năm 2026, doanh thu gộp của HT1 có thể đạt khoảng 9,2 nghìn tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ. Trong đó, mảng xi măng và clinker tiếp tục giữ vai trò chủ lực khi đóng góp tới 98% tổng doanh thu. Mảng BOT tuy có quy mô nhỏ hơn nhưng vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định khoảng 14%. Đối với hoạt động cốt lõi, doanh thu xi măng và clinker được kỳ vọng tăng trưởng nhờ hai yếu tố chính. Thứ nhất là sản lượng tiêu thụ dự kiến tăng khoảng 10% nhờ nhu cầu nội địa tiếp tục phục hồi. Thứ hai là giá bán bình quân có thể tăng khoảng 5% khi doanh nghiệp có khả năng chuyển một phần chi phí đầu vào gia tăng sang khách hàng. Mặc dù ngành xi măng vẫn đang đối mặt với tình trạng cạnh tranh gay gắt và áp lực dư cung tại nhiều khu vực, triển vọng lợi nhuận của HT1 vẫn được đánh giá tích cực. Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ năm 2026 được dự báo tăng khoảng 45% so với năm trước. Động lực tăng trưởng đến từ việc giá bán cải thiện, giúp bù đắp phần nào chi phí nguyên liệu đầu vào, đồng thời hiệu quả hoạt động được nâng cao nhờ tối ưu chi phí sản xuất, đặc biệt là chi phí điện năng. Một điểm đáng chú ý là cơ cấu tài chính của HT1 hiện ở trạng thái tương đối an toàn. Trong bối cảnh ngành xi măng vẫn đang trong quá trình phục hồi, những doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh sẽ có lợi thế lớn hơn trong việc duy trì hoạt động và cải thiện lợi nhuận. Điều này giúp HT1 có khả năng tận dụng tốt hơn chu kỳ tăng trưởng mới của ngành. Về định giá, HT1 hiện đang giao dịch với mức P/E trượt 12 tháng khoảng 14,5 lần. Đây là mức định giá phản ánh kỳ vọng thị trường vào triển vọng phục hồi lợi nhuận của doanh nghiệp. Nếu các giả định về tăng trưởng sản lượng, giá bán và hiệu quả hoạt động được hiện thực hóa, dư địa cải thiện định giá trong trung và dài hạn vẫn còn đáng kể. Ngoài ra, HT1 còn duy trì chính sách cổ tức tiền mặt tương đối hấp dẫn. Trong giai đoạn 2021-2025, tỷ lệ DPS/EPS trung bình đạt khoảng 86%, cho thấy doanh nghiệp có xu hướng chia sẻ phần lớn lợi nhuận cho cổ đông. Dự kiến trong năm 2026, HT1 vẫn sẽ tiếp tục duy trì chính sách cổ tức tiền mặt ở mức tương đương, tạo thêm sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư theo trường phái đầu tư giá trị và đầu tư cổ tức. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý một số rủi ro có thể ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp. Thứ nhất là biến động bất lợi của chi phí đầu vào như than, điện và các nguyên liệu sản xuất khác. Thứ hai là khả năng nhu cầu tiêu thụ xi măng phục hồi chậm hơn dự kiến, khiến sản lượng bán hàng không đạt kế hoạch. Nhìn chung, HT1 đang cho thấy triển vọng tích cực khi hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công và sự phục hồi dần của thị trường xây dựng. Với nền lợi nhuận thấp của giai đoạn trước, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến cao trong năm 2026 cùng chính sách cổ tức tiền mặt ổn định có thể là những yếu tố hỗ trợ cho diễn biến cổ phiếu trong thời gian tới. ✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé. ✅ Liên hệ Z.alo SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.