KBC công bố kết quả kinh doanh quý 1/2026 với bức tranh kém tích cực về lợi nhuận, chủ yếu do yếu tố thời điểm ghi nhận doanh thu từ bàn giao đất khu công nghiệp. Trong quý 1/2026, doanh thu đạt 1,3 nghìn tỷ đồng, giảm 56% so với cùng kỳ và giảm 19% so với quý trước. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 224 tỷ đồng, giảm mạnh 71% YoY và 63% QoQ. Kết quả này mới hoàn thành 13% kế hoạch doanh thu và 8% kế hoạch lợi nhuận cả năm, phản ánh sự chậm lại đáng kể trong giai đoạn đầu năm. Nguyên nhân chính đến từ sản lượng bàn giao thấp. Cụ thể, KBC chỉ bàn giao khoảng 9,8 ha tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh và 5 ha tại KCN Quế Võ 2 mở rộng, thấp hơn rất nhiều so với mức nền cao khoảng 90 ha tại các cụm công nghiệp Hưng Yên trong quý 1/2025. Điều này cho thấy tính chất chu kỳ và phụ thuộc lớn vào tiến độ bàn giao trong từng quý của doanh nghiệp khu công nghiệp. Điểm tích cực là hoạt động cho thuê vẫn duy trì ổn định. Trong quý 1/2026, KBC ghi nhận khoảng 30 ha đất KCN được ký mới hoặc ký MOU. Qua đó, backlog chưa ghi nhận doanh thu tăng lên khoảng 163 ha vào cuối quý 1/2026, so với mức 148 ha cuối năm 2025. Đây là yếu tố then chốt hỗ trợ triển vọng ghi nhận doanh thu trong các quý tiếp theo. Một điểm đáng chú ý khác là biên lợi nhuận gộp mảng KCN cải thiện mạnh, đạt 66,6% trong quý 1/2026 so với 42,2% cùng kỳ. Nguyên nhân đến từ việc giá cho thuê trung bình tăng và cơ cấu ghi nhận doanh thu chuyển sang các khu công nghiệp có biên lợi nhuận cao hơn như Nam Sơn Hạp Lĩnh và Quế Võ 2 mở rộng. Xét trên cả năm 2026, triển vọng của KBC vẫn phụ thuộc lớn vào tiến độ bàn giao từ backlog hiện hữu. Với kế hoạch bàn giao khoảng 157 ha trong năm và lượng backlog 163 ha, doanh nghiệp về cơ bản vẫn đang đi đúng hướng. Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất nằm ở yếu tố timing ghi nhận doanh thu, đặc biệt liên quan đến dự án Khu đô thị Tràng Cát tại Hải Phòng. Nếu tiến độ pháp lý hoặc triển khai chậm hơn kỳ vọng, khả năng điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận là điều cần lưu ý. Tổng thể, KBC đang trong giai đoạn “nén lợi nhuận” do chưa đến điểm rơi bàn giao, nhưng nền tảng backlog và giá thuê tích cực vẫn là yếu tố hỗ trợ cho chu kỳ tăng trưởng trong các quý tiếp theo. Nhà đầu tư cần theo dõi sát tiến độ ghi nhận doanh thu, đặc biệt tại các dự án trọng điểm, để đánh giá chính xác thời điểm lợi nhuận quay trở lại. ✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé. ✅ Liên hệ 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.