- Mã cổ phiếu: VNM - Vùng giá mua gia tăng: 60 -61.000đ/cp - Giá mục tiêu: 80.000đ/cp - Upside kỳ vọng: 31% - Tỷ trọng gia tăng: 20%/NAV Luận điểm đầu tư 1. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh lên cao thứ 2 trong 10 quý. Theo lát cắt thứ 3 thuộc 26 biểu đồ cắt lớp BCTC của VNM, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của VNM tăng 76.9% QoQ lên 2,848 tỷ - mức cao thứ 2 ghi nhận trong 10 quý gần đây. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh thấp hơn 6.2% so với Quý 2 cùng kì năm ngoái. KQKD Q2/2025 nhiều khả năng đến từ nhu cầu dồn ứ sau khi đã có sự gián đoạn ngắn hạn do VNM tái cơ cấu kênh phân phối và bán hàng trong Q1/2025. 2. Tiềm năng tăng trưởng từ thị trường quốc tế và nội địa Giá nguyên liệu đầu vào ổn định giúp cải thiện biên lợi nhuận của VNM. Công ty tiếp tục đẩy mạnh xuất khẩu sang các thị trường tiềm năng như Trung Đông, châu Á, và tập trung vào các sản phẩm sữa hữu cơ, sữa hạt có giá trị cao. Tại thị trường trong nước, VNM mở rộng các kênh phân phối hiện đại và triển khai các chiến dịch marketing nhằm củng cố vị thế dẫn đầu. 3. Vị thế thương hiệu dẫn đầu và mở rộng sản xuất VNM vẫn là thương hiệu sữa số một tại Việt Nam với thị phần lớn và lòng tin của người tiêu dùng. Công ty không ngừng đầu tư vào công nghệ sản xuất hiện đại, mở rộng danh mục sản phẩm từ sữa truyền thống sang các sản phẩm dinh dưỡng đặc thù (sữa non, sữa dinh dưỡng cho người cao tuổi), đáp ứng đa dạng nhu cầu của thị trường. 4. Định giá hấp dẫn Với EPS 2025F ước tính 3.916 đồng/cp VNM đang giao dịch ở mức P/E forward khoảng 15x, thấp hơn so với P/E trung bình trong quá khứ và so với các đối thủ trong khu vực. Kết luận VNM đang ở trong giai đoạn tăng trưởng ổn định, với lợi nhuận được cải thiện, vị thế thương hiệu vững chắc và tiềm năng từ cả thị trường nội địa và quốc tế. Khuyến nghị MUA tại vùng giá 60-61.000 đồng/cp và mục tiêu 80.000 đồng/cp. 🤝 THAM GIA CỘNG ĐỒNG NHÀ ĐẦU TƯ 📱 Cập nhật 24/7 | 📊 Phân tích chuyên sâu | 💼 Lệnh mua bán kịp thời