• Trước đà tăng trưởng chững lại và lạm phát dai dẳng tại Mỹ, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất. PCE lõi - thước đo lạm phát ưa thích của Fed đã tăng 2,8% svck trong T3/24, cao hơn ước tính 2,7% của Dow Jones. Tuy nhiên, nền kinh tế Mỹ tăng trưởng với tốc độ kém hơn dự báo, +1,6% hàng năm trong Q1/24 (sv +3,4% trong Q4/23), chứng kiến tốc độ tăng trưởng chậm nhất trong gần hai năm. Sau dữ liệu vĩ mô cho thấy rủi ro đình lạm khi hoạt động kinh tế chậm lại, Fed đã tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 5. Chủ tịch Fed Powell vẫn giữ giọng điệu thông thường khi gợi ý về khả năng giảm lãi suất trong tương lai, đồng thời cảnh báo lạm phát dai dẳng có thể trì hoãn tiến trình đó. Nhìn chung, dựa trên lập trường của Powell, mặc dù khả năng giảm lãi suất có thể bị trì hoãn, xu hướng giảm lãi suất sẽ không bị chệch hướng. Sau cuộc họp, DXY giảm xuống 105,45, trong khi lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,591% vào ngày 02/05/2024.

• Áp lực lạm phát dai dẳng. Theo TCTK, CPI Việt Nam tăng 0,07% sv tháng trước (sv +0,23% trong T3/24) chủ yếu do 1) Giá xăng dầu trong nước tăng 4,78% sv tháng trước, đóng góp 0,19 điểm % vào mức tăng CPI chung và 2) Mặt hàng chăm sóc sức khỏe, dược phẩm tăng 0,92% sv tháng trước do nhu cầu về vật tư chăm sóc sức khỏe ngày càng tăng trong thời gian chuyển mùa. Mặc dù CPI hàng tháng chỉ tăng nhẹ, CPI theo năm tăng 4,40% svck vào T4/24 (sv +3,97% svck vào T3/24). Điều này phần nào đến từ mức nền thấp của tốc độ tăng trưởng svck năm 2023. Tính từ đầu năm, CPI tăng 1,19% (sv 0,40% sv đầu năm vào T3/24), chủ yếu đến từ sự gia tăng của các rổ chỉ số phụ như thực phẩm (+2,44% tính từ đầu năm) và vận tải (+5,49% tính từ đầu năm).  

• Lãi suất huy động có thể đã tạo đáy. Tính đến ngày 27/4/2024, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng bình quân của các ngân hàng thương mại tư nhân dao động quanh mốc hơn 4,61%/năm, tăng 0,05 điểm % so với cuối tháng 3 và giảm 0,33 điểm % so với cuối năm 2023. Trong khi đó, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng bình quân của các ngân hàng thương mại nhà nước giảm về 4,67%/năm, giảm 0,03 điểm % so với cuối T3/24 và 0,27 điểm so với cuối năm 2023. Chúng tôi cho rằng lãi suất huy động có thể đã chạm đáy nhưng khó có khả năng tăng mạnh trở lại ngay, ít nhất trong quý tới do nền kinh tế và tăng trưởng tín dụng mới phục hồi ở tốc độ vừa phải. NHNN cũng bơm ròng gần 238 nghìn tỷ đồng thông qua OMO trong T4/24 do nhu cầu tín dụng có xu hướng phục hồi trong hai tháng qua. 

👉 Tham gia room tư vấn của mình tại đây: https://zalo.me/g/fzogld410

👉 NĐT có nhu cầu hỗ trợ liên hệ zalo: 0913.581.942