Tỷ giá nhân dân tệ tại Trung Quốc đại lục đang ở mức thấp nhất trong 15 tháng, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ sụt giảm mạnh. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) phát tín hiệu sẽ hỗ trợ nhân dân tệ để ngăn đà suy yếu sau khi Fed dự báo giảm lãi suất ít hơn trong năm 2025, khiến giá USD tăng mạnh. Ngày 19/12, tỷ giá tham chiếu do PBOC ấn định là 7,1911 nhân dân tệ đổi 1 USD, cao hơn kỳ vọng thị trường. Tỷ giá này đóng cửa ngày 18/12 ở mức 7,2856 và tiếp tục giảm xuống 7,2999 vào sáng 19/12, mức thấp nhất từ tháng 9/2023. Ngoài đại lục, tỷ giá nhân dân tệ giảm xuống 7,3271, mức thấp nhất trong hơn một năm. Fed hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm nhưng dự báo chỉ có hai lần hạ lãi suất trong năm 2025, khiến USD tăng giá so với các đồng tiền châu Á và gây bán tháo trên thị trường chứng khoán. PBOC đã hỗ trợ nhân dân tệ sau khi chuyển lập trường chính sách tiền tệ từ "thận trọng" sang “nới lỏng vừa phải". Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn giảm do kỳ vọng lãi suất giảm, gây áp lực lên nhân dân tệ khi chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Trung Quốc nới rộng. Nhân dân tệ chịu áp lực giảm giá khi nhiệm kỳ của tổng thống đắc cử Donald Trump sắp bắt đầu. Trong nhiệm kỳ trước, Trump áp thuế quan lên hàng hóa Trung Quốc, khiến nhân dân tệ giảm giá 5% so với USD vào năm 2018 và thêm 1,5% vào năm 2019. Trump đề xuất áp thuế 60% lên toàn bộ hàng hóa từ Trung Quốc, dự báo sẽ khiến lạm phát ở Mỹ tăng và lãi suất duy trì cao. PBOC cũng cảnh báo các ngân hàng về việc mua quá nhiều trái phiếu chính phủ dài hạn. Ngày 18/12, PBOC yêu cầu các tổ chức tài chính trong nước chú ý đến rủi ro lãi suất, khiến một ngân hàng thương mại lớn dừng giao dịch trái phiếu dài hạn. Phản ứng lại, lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 10 năm tăng nhưng sau đó giảm xuống còn 1,7475% vào sáng 19/12.