NLG là một trong những nhà phát triển bất động sản với quỹ đất lớn 680ha tại khu vực Đông Nam Bộ. Công ty đã công bố KQKD Quý 2.2024 và 6 tháng đầu năm với nhiều thông tin đáng chú ý, Agriseco Research kính gửi Quý khách các nội dung cập nhật sau: ❖ Cập nhật kết quả kinh doanh Quý 2.2024: Lợi nhuận sau thuế đạt 160 tỷ đồng chủ yếu nhờ ghi nhận doanh thu tài chính 231 tỷ đồng từ bán 25% Paragon Đại Phước. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, doanh thu và lãi ròng đều giảm 62% svck. Các dự án đóng góp chính vào KQKD của NLG trong kỳ là Southgate và Izumi City. Tính đến thời điểm 30/6, dư nợ vay đạt 6.532 tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm trong đó nợ trái phiếu đến hạn là 1.604 tỷ đồng. Công ty vẫn duy trì tình hình tài chính an toàn khi tỷ lệ Nợ vay trên vốn chủ sở hữu 0,49 lần, thấp hơn so với trung bình ngành (0,6x). Dự kiến áp lực trả nợ trái phiếu sẽ giảm dần nếu NLG phát hành thành công hai lô trái phiếu 950 tỷ vào Quý 3 tới. ❖ KQKD nửa cuối năm 2024 kỳ vọng sẽ khả quan nhờ ghi nhận dự án Akari City 2. Dự án đã cất nóc 4 tòa căn hộ A7,8,9 và NEO cuối năm 2023 và dự kiến bàn giao hơn 1.700 sản phẩm vào Quý 4.2024. NLG sẽ tiếp tục ghi nhận doanh thu từ bán các dự án hiện hữu như Mizuki Park, Southgate, Izumi City. Triển vọng lợi nhuận sẽ được thúc đẩy bởi lãi tài chính từ bán dự án Mizuki Park và bàn giao 25% dự án Paragon cho đối tác Nhật. Chỉ số P/B của NLG hiện ở mức 1,6x lần, thấp hơn so với bình quân 5 năm quá khứ (1,7x lần). ❖ Doanh số bán hàng gia tăng: Doanh số bán hàng tính đến 30/6 đạt 2,7 nghìn tỷ đồng, gấp 3 lần svck chủ yếu từ các dự án Akari City 2, Mizuki Park, Southgate, EhomeS Cần Thơ (theo số liệu của NLG). Hầu hết các dự án đều thuộc phân khúc căn hộ bình dân, nhà ở xã hội với giá bán phù hợp nhu cầu thị trường. Tiến độ bán hàng cải thiện khi người mua trả tiền trước đạt 4.519 tỷ đồng (tăng 8% so với quý 1 và 18% so với cuối năm 2023). Chúng tôi kỳ vọng doanh số bán hàng sẽ tiếp tục tăng giúp thúc đẩy KQKD các năm tới khi NLG mở bán thêm sản phẩm mới. 👉 Kết luận : KQKD nửa cuối năm 2024 kỳ vọng tăng trưởng khả quan nhờ ghi nhận bàn giao các dự án Akari City 2 đồng thời dự báo lợi nhuận tăng nhờ lãi từ bán dự án Mizuki và thoái vốn 25% Paragon Đại Phước. Doanh số bán hàng tăng từ các dự án Mizuki, Southgate, Cần Thơ dự báo sẽ là nguồn thu trong các năm tới của NLG. NLG sẽ hưởng lợi trong trung và dài hạn nhờ quỹ đất khu đô thị lớn với các dự án nhà ở bình dân, phù hợp nhu cầu ở thực trong bối cảnh nguồn cung hạn chế tại khu vực phía Nam. Chúng tôi khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 50.000đ/cp (upside 23% so với giá hiện tại).