Mã NLG là mã cổ phiếu của NAM LONG GROUP (NLG) - TẬP ĐOÀN BẤT ĐỘNG SẢN TÍCH HỢP - Vì Uy Tín và Giá Trị Vượt Thời Gian Tập đoàn Nam Long có trên 32 năm kinh nghiệm phát triển bất động sản tại Việt Nam. Hiện nay, tổng tài sản của Nam Long đạt hơn 28.000 tỷ đồng với 11 khu đô thị, quỹ đất sạch hơn 681 hecta, 3 dòng sản phẩm giá hợp lý EHome, Flora, Valora phục vụ hơn 31.000 gia đình Việt. Các đô thị tích hợp quy mô lớn đang phát triển: Waterpoint 355 hecta; Izumi City 170 hecta; Nam Long II Central Lake Cần Thơ 43 hecta; Mizuki Park 26 hecta... Về kết quả kinh doanh và tình hình tài chính Quý 1/2024: NLG ghi nhận KQKD kém khả quan chủ yếu do trong kỳ chưa phải giai đoạn bàn giao các sản phẩm. Theo đó, doanh thu đạt 205 tỷ đồng (-13% yoy). Tiến độ bán hàng đang tích cực: Theo số liệu từ NLG, doanh số bán hàng tính đến Quý 1.2024 là 1.168 tỷ đồng, gấp gần 5 lần svck chủ yếu từ các dự án Akari City, Mizuki Park, Southgate, EhomeS Cần Thơ. Người mua trả tiền đạt 4.204 tỷ đồng (+10% sv cuối năm 2023) nhờ giá trị hợp đồng chưa ghi nhận tại dự án căn hộ Akari city. Hầu hết các dự án đều thuộc phân khúc căn hộ bình dân, nhà ở xã hội với giá bán phù hợp nhu cầu thị trường. Theo đó, chúng tôi kỳ vọng doanh số bán hàng sẽ tiếp tục phục hồi trong thời gian tới khi NLG mở bán thêm sản phẩm mới phù hợp nhu cầu ở thực. Mặc dù đã tiết giảm đáng kể các khoản chi phí phát sinh, Tập đoàn Nam Long vẫn báo lỗ sau thuế 65 tỷ đồng trong quý 1/2024. Nguyên nhân chính dẫn đến kết quả này là do doanh thu bất động sản sụt giảm mạnh, chỉ đạt 205 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ và 87,5% so với quý trước. Tình trạng này chủ yếu do số lượng căn hộ bàn giao ít, đặc biệt là tại các dự án Izumi City (9 căn) và Ehomes Southgate (37 căn). Về tình hình tài chính: Tính đến 31/3/2024, tổng tài sản của NLG ở mức 28.822 tỷ đồng, tăng so với đầu kỳ. Trong đó, chiếm tỷ trọng lớn là hàng tồn kho với 18.051 tỷ đồng, chủ yếu là bất động sản dở dang tại loạt dự án. Đáng chú ý, khoản mục người mua trả tiền trước của Nam Long tăng 10,2% so với hồi đầu năm, vượt 4.200 tỷ đồng. Khoản mục này sẽ được ghi nhận thành doanh thu khi tập đoàn hoàn thành và bàn giao sản phẩm cho khách hàng. Ở phía nguồn vốn, tổng dư nợ vay của Tập đoàn Nam Long nhích tăng gần 2%, đạt hơn 6.214 tỷ đồng, chiếm 40,2% tổng nợ phải trả. Trong đó, nợ dài hạn đến hạn trả là hơn 1.283 tỷ đồng, bao gồm hơn 337 tỷ đồng nợ tại các tổ chức tín dụng và hơn 945 tỷ đồng nợ trái phiếu. Về giá trị hợp lý NLG là doanh nghiệp có mô hình kinh doanh ổn định, đối với NLG thì việc triển khai và bàn giao dự án sẽ được chia đều ra từng năm, điều này sẽ giúp cho doanh nghiệp vẫn duy trì được dòng tiền và doanh thu. Investone nhận thấy thời điểm ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tăng mạnh của Nam Long là trong giai đoạn 2025-26. Do đó, thì cổ phiếu Nam Long sẽ phù hợp với những NĐT trung và dài hạn với mục tiêu là 50.000 đồng/cổ phiếu.