Tại Đại hội cổ đông thường niên ngày 18/04/2025, Tổng Công ty Hóa dầu Petrolimex (PLC) đã chia sẻ kỳ vọng tích cực về sự phục hồi của hai mảng kinh doanh chủ lực là nhựa đường và dầu nhờn. Ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng mảng hóa chất vẫn còn đối mặt với thách thức, đặc biệt trong bối cảnh biến động tỷ giá do thuế quan đối ứng từ Mỹ. Tuy nhiên, với đà tăng trưởng từ hai mảng chính, công ty đang hướng đến mục tiêu nhân đôi lợi nhuận trong năm 2025. Kế hoạch thoái vốn của công ty mẹ PLX cũng tiếp tục được duy trì với thời hạn hoàn tất trong năm nay, trong khi PLC đang cân nhắc phương án tăng vốn để thu hút thêm cổ đông chiến lược. Kết quả kinh doanh quý 1/2025 cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ nét, với lợi nhuận trước thuế đạt 40 tỷ đồng, tăng 90% so với cùng kỳ năm ngoái và hoàn thành 26% kế hoạch cả năm. Đây là cơ sở để PLC giữ nguyên kỳ vọng lợi nhuận 2025 mà không cần điều chỉnh quá lớn. Cụ thể, kế hoạch lợi nhuận trước thuế cả năm là 140 tỷ đồng, gấp đôi so với kết quả thực hiện năm 2024 và đạt 93% dự báo của chúng tôi. Trong 15 năm qua, PLC có truyền thống vượt kế hoạch lợi nhuận, với tỷ lệ thực hiện trung bình là 101%. Theo cơ cấu mảng kinh doanh, dầu nhờn tiếp tục là nguồn đóng góp lợi nhuận ổn định với mục tiêu đạt 110 tỷ đồng trong năm nay. Mảng nhựa đường được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh nhờ hưởng lợi từ giải ngân đầu tư công, với lợi nhuận mục tiêu đạt 43 tỷ đồng, tăng 310% so với năm trước. Trong khi đó, mảng hóa chất tuy có sự cải thiện nhẹ, dự kiến lãi 2 tỷ đồng nhưng vẫn là mảng dễ bị ảnh hưởng nhất do phụ thuộc vào nhu cầu từ khách hàng xuất khẩu và biến động tỷ giá. Cụ thể, trong quý 1, lợi nhuận từ dầu nhờn đạt 28 tỷ đồng, tương ứng 26% kế hoạch năm. Sản lượng tiêu thụ qua hệ thống Petrolimex tăng 9%, còn kênh ngoài hệ thống tăng 20%. Nhựa đường cũng đạt lợi nhuận 11 tỷ đồng với sản lượng hoàn thành 25% kế hoạch và thị phần đạt gần 30%. Mảng hóa chất tuy lãi nhẹ gần 1 tỷ đồng nhưng đối diện nhiều rủi ro khi nhu cầu từ khách hàng công nghiệp suy yếu. Về chính sách cổ tức, PLC sẽ chi trả cổ tức tiền mặt năm 2024 ở mức 500 đồng/cổ phiếu, tương đương lợi suất 2,2%. Sang năm 2025, PLX định hướng cổ tức tối thiểu 12%, có thể bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu. Đây là mức cao hơn dự báo hiện tại của chúng tôi là 1.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng lợi suất 4,4%. Về kế hoạch thoái vốn, theo định hướng của PLX, tỷ lệ sở hữu tại PLC sẽ giảm từ 79% xuống tối đa 51% vào cuối năm 2025. Công ty cũng đang xem xét phương án tăng vốn thay thế nhằm thu hút nhà đầu tư chiến lược. Quyết định cuối cùng dự kiến được công bố trong quý 2 năm nay. Mặc dù rủi ro từ chính sách thuế đối ứng và tỷ giá vẫn hiện hữu, đặc biệt ảnh hưởng đến mảng hóa chất và nhập khẩu nguyên liệu, PLC vẫn được kỳ vọng duy trì tăng trưởng nhờ đầu tư công. Năm 2025 là năm cuối của kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2021–2025, Chính phủ đặt mục tiêu giải ngân tối thiểu 95%, góp phần thúc đẩy GDP tăng trưởng 8%. Bộ Giao thông Vận tải được giao vốn cao kỷ lục 87.000 tỷ đồng, trong đó riêng PLC đặt mục tiêu chiếm 25–35% thị phần trong các dự án trọng điểm. Với vị thế nhà cung cấp nhựa đường hàng đầu, hiện diện rộng khắp trong mạng lưới giao thông từ cao tốc đến quốc lộ, cùng triển vọng từ đầu tư công và sự ổn định của mảng dầu nhờn, PLC đang đứng trước cơ hội tăng trưởng lợi nhuận bền vững. Việc thoái vốn chiến lược nếu diễn ra suôn sẻ cũng có thể mở ra thêm dư địa mới cho cổ đông trong giai đoạn tới. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).