CTCP Phú Tài (PTB) vừa công bố kết quả kinh doanh sơ bộ năm 2025 với nhiều điểm tích cực, trong đó lợi nhuận vượt đáng kể so với kỳ vọng, tạo cơ sở để xem xét điều chỉnh tăng triển vọng cho năm 2026, đặc biệt ở mảng gỗ, sau khi Mỹ quyết định hoãn kế hoạch tăng thuế đối với sản phẩm gỗ. Kết quả kinh doanh sơ bộ năm 2025: Lợi nhuận vượt kỳ vọng Theo số liệu sơ bộ, doanh thu thuần năm 2025 của PTB đạt khoảng 7,3 nghìn tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ và hoàn thành 100% dự báo cả năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 634 tỷ đồng, tăng mạnh 35% so với năm trước và đạt 127% dự báo. Nếu loại trừ khoản hoàn nhập dự phòng nợ xấu 16 tỷ đồng liên quan đến Noble House, lợi nhuận trước thuế cốt lõi vẫn đạt 618 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ và đạt 124% dự báo. Nhìn chung, doanh thu diễn biến đúng như kỳ vọng, trong khi lợi nhuận vượt dự báo chủ yếu nhờ hai yếu tố chính. Thứ nhất, tác động tiêu cực từ chính sách thuế quan của Mỹ đối với sản phẩm gỗ nhẹ hơn so với các giả định ban đầu. Thứ hai, PTB ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng nợ xấu, qua đó hỗ trợ thêm cho lợi nhuận. Nhờ đó, biên lợi nhuận trước thuế năm 2025 đạt 8,6%, cao hơn đáng kể so với mức 7,3% của năm 2024 và vượt xa mức dự báo 6,8%. Biên lợi nhuận trước thuế cốt lõi cũng đạt 8,4%, phản ánh sự cải thiện rõ nét về hiệu quả hoạt động. Kết quả quý 4/2025: Tăng trưởng theo năm, điều chỉnh nhẹ theo quý Riêng trong quý 4/2025, PTB ghi nhận doanh thu đạt khoảng 2,1 nghìn tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ và tăng 27% so với quý trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 157 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ nhưng giảm nhẹ 8% so với quý 3, chủ yếu do yếu tố mùa vụ và nền so sánh cao của quý trước. Diễn biến các mảng kinh doanh: Gỗ và đá tiếp tục đóng vai trò chủ lực Ở mảng gỗ, doanh thu năm 2025 tăng khoảng 14% so với cùng kỳ. Về triển vọng, PTB đã chốt xong đơn hàng cho quý 1/2026, tạo nền tảng tích cực cho hoạt động đầu năm. Đáng chú ý, việc Mỹ hoãn kế hoạch tăng thuế đối với gỗ và sản phẩm gỗ từ năm 2026 sang năm 2027 giúp giảm áp lực chi phí trong ngắn hạn, đồng thời cải thiện khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp. Hiện tại, mức chia sẻ chi phí thuế giữa PTB và khách hàng dao động trong khoảng 0–28% tổng mức thuế tăng thêm, tùy theo từng đối tác, cho thấy doanh nghiệp vẫn giữ được mức độ linh hoạt nhất định trong đàm phán giá. Đối với mảng đá, doanh thu năm 2025 tăng khoảng 6% so với cùng kỳ. Kết quả này được hỗ trợ bởi hai yếu tố chính: thứ nhất, khả năng cạnh tranh của đá thạch anh Việt Nam tại thị trường xuất khẩu được cải thiện rõ rệt nhờ mức thuế đối kháng của Mỹ ở mức 20%, thấp hơn nhiều so với mức 50% áp dụng cho Ấn Độ – đối thủ cạnh tranh lớn của PTB; thứ hai, nhu cầu xây dựng trong nước có dấu hiệu phục hồi, góp phần cải thiện sản lượng tiêu thụ. Kế hoạch năm 2026: Dư địa điều chỉnh tăng dự báo Cho năm 2026, PTB đặt kế hoạch doanh thu đạt 8,8 nghìn tỷ đồng, tăng 20% so với năm 2025 và cao hơn khoảng 12% so với dự báo hiện tại. Lợi nhuận trước thuế kế hoạch đạt 760 tỷ đồng, tăng 20% so với năm trước và cao hơn 48% so với dự báo. Với việc Mỹ hoãn tăng thuế đối với gỗ và sản phẩm gỗ sang năm 2027, chúng tôi nhận thấy tiềm năng điều chỉnh tăng đối với các dự báo ngắn hạn, đặc biệt là đối với mảng gỗ, trong bối cảnh đơn hàng đã được đảm bảo từ sớm và biên lợi nhuận có khả năng duy trì ở mức tích cực. Tổng thể, kết quả vượt kỳ vọng của năm 2025 cùng triển vọng thuận lợi hơn cho năm 2026 đang củng cố nền tảng tăng trưởng của PTB trong trung hạn. ✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ. ✅ Liên hệ 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.