Ngày 29/09/2025, CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS) công bố ước tính kết quả kinh doanh tháng 8/2025 với doanh thu thuần gần 950 tỷ đồng (đi ngang so với cùng kỳ) và lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 145 tỷ đồng (-28% YoY). Diễn biến chi tiết theo từng mảng: Mảng đường: Sản lượng tiêu thụ đạt khoảng 22 nghìn tấn/tháng, đúng như dự báo của chuyên viên và doanh nghiệp. Tuy nhiên, để duy trì sản lượng, QNS buộc phải chấp nhận giảm giá bán đáng kể xuống còn 16.136 đồng/kg, gây áp lực lớn lên lợi nhuận. Mảng sữa: Sau giai đoạn chững lại trong tháng 7/2025 do tác động từ Nghị định 70, sản lượng sữa tiêu thụ đã phục hồi tích cực, đạt 27 triệu lít/tháng, cho thấy nhu cầu đang quay lại quỹ đạo tăng trưởng. Thách thức ngành đường: Tình trạng đường lậu và siro ngô nhập khẩu tràn vào thị trường Việt Nam vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, bất chấp các chỉ đạo từ Chính phủ. Điều này tiếp tục gây áp lực cạnh tranh không lành mạnh, buộc các doanh nghiệp trong ngành – bao gồm QNS – phải đánh đổi giữa sản lượng đầu ra và giá bán, đặc biệt trong bối cảnh mùa vụ mới đang cận kề và lượng tồn kho tại nhà máy vẫn còn cao. Quan điểm đầu tư: Chúng tôi duy trì giá mục tiêu cho QNS ở mức 50.800 đồng/cp, dựa trên kỳ vọng Chính phủ sẽ có biện pháp quyết liệt hơn trong việc kiểm soát đường lậu và siro ngô vào cuối năm 2025. Rủi ro chính đến từ việc các biện pháp siết chặt không được thực thi hiệu quả, khiến áp lực giá đường tiếp tục duy trì và ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận của doanh nghiệp trong nửa cuối năm. Kết luận: Kết quả tháng 8 cho thấy QNS vẫn duy trì được tăng trưởng sản lượng, đặc biệt ở mảng sữa, song áp lực giá bán từ mảng đường đang kéo giảm lợi nhuận. Nhà đầu tư cần theo dõi sát động thái của Chính phủ trong việc xử lý hàng lậu để đánh giá triển vọng của cổ phiếu trong những tháng tới. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.