Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (REE) đã có một quý đầu năm 2025 tương đối tích cực, với lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST-CĐM) đạt 611 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng chính đến từ mảng năng lượng, đặc biệt là thủy điện phục hồi mạnh nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi. 1. Năng lượng – Trụ đỡ lợi nhuận chính REE ghi nhận doanh thu mảng năng lượng đạt 1.277 tỷ đồng (+25% YoY), trong khi LNST-CĐM tăng mạnh tới 74% YoY, đạt 417 tỷ đồng, bất chấp tổng sản lượng điện giảm 6% YoY. Chi tiết theo từng phân khúc: Thủy điện là điểm sáng nổi bật nhất: Sản lượng tăng 30% YoY lên 1.238 triệu kWh Doanh thu đạt 744 tỷ đồng (+57% YoY) LNST-CĐM tăng gấp gần 3,6 lần, đạt 236 tỷ đồng Tăng trưởng sản lượng mạnh mẽ đến từ các nhà máy Vĩnh Sơn - Sông Hinh (+77% YoY) và cụm miền Trung (+94% YoY), nhờ hưởng lợi từ chu kỳ La Nina mang lại lượng nước dồi dào. Điện gió: Doanh thu và sản lượng đều giảm nhẹ do tốc độ gió yếu tại ĐBSCL. LNST-CĐM giảm 25% YoY, phần lớn đến từ chi phí lãi vay cao. Điện mặt trời: LNST-CĐM tăng mạnh 234% YoY, đạt 51 tỷ đồng, chủ yếu nhờ hoàn nhập thuế TNDN dự phòng từ 2024. 2. Cơ điện lạnh – Tạm thời chững lại Mảng cốt lõi truyền thống của REE là cơ điện lạnh ghi nhận sự suy giảm: Doanh thu đạt 454 tỷ đồng (-17% YoY) LNST-CĐM giảm 21% YoY do chi phí thuê kho và lãi vay tăng Backlog mới chỉ đạt 621 tỷ đồng, giảm 77% so với cùng kỳ do năm ngoái có dự án lớn Sân bay Long Thành 3. Bất động sản – Khấu hao “ăn mòn” lợi nhuận Doanh thu tăng nhẹ lên 286 tỷ đồng (+9% YoY) Tuy nhiên, LNST-CĐM giảm 22% YoY, xuống còn 103 tỷ đồng Nguyên nhân chủ yếu đến từ: Khấu hao cao khi tòa nhà Etown 6 bắt đầu vận hành Tỷ lệ lấp đầy văn phòng giảm nhẹ Dự án The Light Square (Thái Bình) bắt đầu mở bán, nhưng mới ghi nhận doanh thu nhỏ (15 tỷ đồng) 4. Nước & môi trường – Tăng trưởng doanh thu nhưng lợi nhuận chưa bứt phá Doanh thu tăng gấp 10 lần YoY, nhờ các dự án đã hoàn thành bắt đầu ghi nhận Tuy nhiên, LNST-CĐM đi ngang (-1% YoY) do khấu hao tăng mạnh 5. Một vài điểm nổi bật tài chính quý 1/2025 Biên lợi nhuận gộp tăng lên 46% (+6 điểm %) Lợi nhuận trước thuế đạt 816 tỷ đồng (+49% YoY) Doanh thu tài chính tăng 57%, trong khi chi phí tài chính giảm 13% REE đã hoàn thành 20% kế hoạch doanh thu và 34% kế hoạch lợi nhuận cả năm Tổng kết: REE cho thấy tín hiệu tích cực đầu năm 2025, đặc biệt từ mảng năng lượng – một “cánh chim đầu đàn” nhờ thủy điện phục hồi mạnh mẽ. Mảng cơ điện lạnh và bất động sản có phần trầm lắng do yếu tố chi phí và khấu hao, nhưng tình hình tài chính vững chắc và hiệu quả từ năng lượng giúp REE giữ được đà tăng trưởng ổn định. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.