✅ Triển vọng thị trường chứng khoán thuận lợi hỗ trợ mảng môi giới Chúng tôi kỳ vọng VN-Index sẽ tăng 17%-18,5% trong năm 2025 và thị trường sẽ được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi. Mảng môi giới sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng đi lên của thị trường. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu môi giới trong năm 2025 sẽ tăng lên 1.709 tỷ đồng (+14,3% svck) nhờ triển vọng thị trường tích cực giúp tăng thanh khoản trung bình phiên thêm 17% svck, đạt 26.800 tỷ đồng. ✅ Thu nhập từ cho vay ký quỹ sẽ tăng khi áp lực cạnh tranh giảm bớt Chúng tôi đã tăng dự phóng thu nhập cho vay ký quỹ cho năm 2024 thêm 10% so với báo cáo trước đó nhờ tăng dự phóng lãi suất cho vay trong giữ nguyên số dư cho vay ký quỹ. Chúng tôi tin rằng việc giành được thị phần cho vay ký quỹ trong Q2/24 (+0,7 điểm % sv quý trước lên 9,7%) có thể giảm bớt áp lực giảm lãi suất cho vay ký quỹ của SSI, dự báo đạt 9,8% (+0,9 điểm % so với dự báo trước, -0,6 điểm % svck). Chúng tôi dự báo doanh thu từ cho vay ký quỹ sẽ tăng lần lượt 9%/5% svck lên 1.713 tỷ đồng /1.801 tỷ đồng trong năm 2024-25. ✅ Huy động vốn thành công là điều kiện đủ cho hoạt động tự doanh tăng trưởng Chúng tôi duy trì dự báo doanh thu từ hoạt động tự doanh sẽ tăng lần lượt 24%/37% trong giai đoạn 2024-25 nhờ các hoạt động huy động vốn được tiến hành theo đúng kế hoạch. Chúng tôi dự báo danh mục đầu tư của SSI sẽ đạt 61 nghìn tỷ đồng (+18% svck). Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng ROI trong năm 2024 sẽ đạt 6,3% (-43 điểm cơ bản svck, không thay đổi so với dự báo trước đó của chúng tôi) do lãi suất giảm. Tuy nhiên, ROI dự kiến sẽ tăng lên 7,4% vào năm 2025 khi SSI tiếp tục đầu tư vào chứng chỉ tiền gửi và trái phiếu khi lãi suất tăng trở lại và hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ ấm lên. 👉Tham gia room tư vấn của mình tại đây: https://zalo.me/g/fzogld410 👉NĐT có nhu cầu hỗ trợ liên hệ zalo: 0913.581.942