Tương quan tỷ giá và VNindex: Giai đoạn 2020-2023, mỗi khi tỷ giá USD/VND tăng vượt quá 2% thì TTCK thường xảy ra nhịp điều chỉnh. Cụ thể có 4 lần như vậy trong giai đoạn đó (𝐇𝐢̀𝐧𝐡 𝟏) mức độ điều chỉnh phụ thuộc vào nhiều yếu tố, nhưng khi tỷ giá tăng, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng, gây áp lực đối với thị trường.

Tỷ giá tăng buộc Ngân hàng Nhà nước phải hút ròng. Dữ liệu lịch sử cho thấy trong quá khứ vào thời điểm NHNN hút ròng thì tâm lý phản ứng tiêu cực (𝐇𝐢̀𝐧𝐡 𝟐) Trong bối cảnh tỷ giá tăng “nóng” trở lại, tháng 10 2024 NHNN đã phát hành hơn 12,000 tỷ đồng tín phiếu qua kênh thị trường mở để hút VND.

𝐒𝐮̛̣ 𝐤𝐡𝐚́𝐜 𝐧𝐡𝐚𝐮 𝐠𝐢𝐮̛̃𝐚 𝐡𝐚𝐢 𝐛𝐨̂́𝐢 𝐜𝐚̉𝐧𝐡 𝐯𝐢̃ 𝐦𝐨̂?

Thời điểm năm 2022, giai đoạn nhiều thách thức về vĩ mô khi áp lực tỷ giá; lạm phát quá lớn buộc NHNN liên tiếp tăng lãi suất điều hành đi ngược với xu hướng thế giới. Kết quả kinh doanh quý 2/2022 toàn thị trường cũng giảm đáng kể, chứng tỏ doanh nghiệp đang bị tác động nhiều bởi kinh tế khó khăn. Vì lẽ đó, áp lực dòng tiền và tâm lý phòng thủ dẫn tới việc nhà đầu tư bắt đầu bán tháo các tài sản rủi ro, trong đó có cổ phiếu.

Trong khi đó, với câu chuyện tỷ giá 2024 hiện nay, dù NHNN liên tục phát hành tín phiếu nhằm ổn định tỷ giá, nhưng thanh khoản thị trường vẫn dồi dào. Điều này đồng nghĩa với việc nhà đầu tư không có áp lực phải bán tháo như giai đoạn trước, nên các đợt điều chỉnh của VN-Index là do yếu tố tâm lý. Thực tế cho thấy, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường quý 3/2024 cũng đang ở mức nền cao lịch sử. (𝐇𝐢̀𝐧𝐡 𝟑)

𝐕𝐢̀ 𝐯𝐚̣̂𝐲, 𝐨̛̉ 𝐦𝐨̂̃𝐢 𝐠𝐢𝐚𝐢 đ𝐨𝐚̣𝐧, 𝐲𝐞̂́𝐮 𝐭𝐨̂́ 𝐭𝐲̉ 𝐠𝐢𝐚́ 𝐭𝐚́𝐜 đ𝐨̣̂𝐧𝐠 đ𝐞̂́𝐧 𝐓𝐓𝐂𝐊 𝐥𝐚̀ 𝐤𝐡𝐚́𝐜 𝐧𝐡𝐚𝐮, 𝐭𝐢̀𝐧𝐡 𝐡𝐢̀𝐧𝐡 𝐯𝐢̃ 𝐦𝐨̂ 𝐤𝐡𝐚́𝐜 𝐧𝐡𝐚𝐮 𝐝𝐚̂̃𝐧 đ𝐞̂́𝐧 𝐥𝐨̛̣𝐢 𝐧𝐡𝐮𝐚̣̂𝐧 𝐜𝐮̉𝐚 𝐭𝐨𝐚̀𝐧 𝐭𝐡𝐢̣ 𝐭𝐫𝐮̛𝐨̛̀𝐧𝐠 𝐜𝐮̃𝐧𝐠 𝐜𝐨́ 𝐬𝐮̛̣ 𝐤𝐡𝐚́𝐜 𝐛𝐢𝐞̣̂𝐭 𝐫𝐨̃ 𝐫𝐞̣̂𝐭 𝐨̛̉ 𝟐 𝐭𝐡𝐨̛̀𝐢 đ𝐢𝐞̂̉𝐦. 𝐆𝐢𝐚𝐢 đ𝐨𝐚̣𝐧 𝐜𝐮𝐨̂́𝐢 𝟐𝟎𝟐𝟒, 𝐂𝐊𝐆 𝐜𝐡𝐨 𝐫𝐚̆̀𝐧𝐠 𝐭𝐲̉ 𝐠𝐢𝐚́ 𝐤𝐡𝐨̂𝐧𝐠 𝐜𝐨̀𝐧 𝐥𝐚̀ 𝐭𝐫𝐨̣𝐧𝐠 𝐬𝐨̂́ 𝐜𝐡𝐢́𝐧𝐡, 𝐚𝐧𝐡 𝐜𝐡𝐢̣ 𝐧𝐞̂𝐧 𝐪𝐮𝐚𝐧 𝐭𝐚̂𝐦 đ𝐞̂́𝐧 𝐥𝐨̛̣𝐢 𝐧𝐡𝐮𝐚̣̂𝐧 𝐜𝐮̉𝐚 𝐭𝐨𝐚̀𝐧 𝐭𝐡𝐢̣ 𝐭𝐫𝐮̛𝐨̛̀𝐧𝐠 đ𝐞̂̉ 𝐜𝐨́ 𝐧𝐡𝐮̛̃𝐧𝐠 đ𝐢̣𝐧𝐡 𝐡𝐮̛𝐨̛́𝐧𝐠 𝐩𝐡𝐮̀ 𝐡𝐨̛̣𝐩. (𝐇𝐢̀𝐧𝐡 4)

𝐍𝐡𝐚̣̂𝐩 𝐂𝐨𝐝𝐞: 𝐂𝐊𝐆 𝐤𝐡𝐢 đ𝐚̆𝐧𝐠 𝐤𝐲́ 𝐭𝐚̣𝐢 𝐂𝐊𝐆.𝐖𝐢𝐜𝐡𝐚𝐫𝐭.𝐯𝐧 đ𝐞̂̉ đ𝐮̛𝐨̛̣𝐜 𝐦𝐮̛́𝐜 𝐠𝐢𝐚́ 𝐮̛𝐮 đ𝐚̃𝐢 𝐭𝐨̂́𝐭 𝐧𝐡𝐚̂́𝐭 𝐭𝐡𝐢̣ 𝐭𝐫𝐮̛𝐨̛̀𝐧𝐠 𝐯𝐚̀ đ𝐨̂̀𝐧𝐠 𝐡𝐚̀𝐧𝐡 𝐯𝐨̛́𝐢 𝐂𝐊𝐆-𝐀𝐧𝐚𝐥𝐲𝐬𝐭.

-----------------------------------

Nguồn dữ liệu: CKG.Wichart.vn

Tác giả: Thu Diễm