Vietnam Airlines (HVN) vừa công bố kế hoạch phát triển dài hạn tại Đại hội cổ đông bất thường, với trọng tâm là mở rộng đội bay, cải thiện vốn chủ sở hữu, và chuẩn bị sẵn sàng cho sân bay Long Thành. Đây là những bước đi chiến lược để củng cố vị thế trong bối cảnh thị trường hàng không toàn cầu đang phục hồi mạnh mẽ. 1. Kế hoạch mua 50 máy bay thân hẹp: Đầu tư lớn cho tương lai Giai đoạn thực hiện: 2030–2032 Tổng vốn đầu tư: 92.400 tỷ đồng Cơ cấu tài chính: 54% vốn chủ sở hữu và 46% nợ vay Hiệu quả dự án: NPV: 5.300 tỷ đồng IRR: 9,11% Thời gian hoàn vốn chiết khấu: 12,8 năm HVN dự kiến mua trực tiếp 100% máy bay mới từ các nhà sản xuất, với hai mẫu đang được xem xét là Airbus A320Neo và Boeing B737 Max 8. Kế hoạch giao hàng dự kiến từ năm 2030 và công ty cũng đang làm việc để có thể nhận máy bay sớm hơn nếu có cơ hội. Nếu việc giao máy bay mới không thể diễn ra trước năm 2030, HVN đã chuẩn bị các phương án dự phòng như thuê máy bay trong giai đoạn 2027–2029 để đảm bảo năng lực khai thác. 2. KQKD Q1/2025: Lợi nhuận cao, nhưng cần lưu ý biến động Doanh thu: 30.600 tỷ đồng (+8% YoY) LNST sau lợi ích CĐTS: 3.400 tỷ đồng (giảm 22% YoY, nhưng đạt 917% kế hoạch cả năm) Kết quả khả quan đến từ: Sự phục hồi mạnh mẽ của khách quốc tế Giá nhiên liệu máy bay thấp Khai thác máy bay hiệu quả trong thời điểm dừng bay do lỗi động cơ Quản trị thương mại và marketing hiệu quả Ban lãnh đạo đánh giá các sự cố động cơ và gián đoạn chuỗi cung ứng là khó tránh khỏi trong ngành, và công ty đang chủ động phối hợp với các nhà sản xuất để khắc phục. 3. Góp mặt tại Long Thành: Chủ động đón đầu hạ tầng mới HVN đang triển khai các dự án tại Sân bay Quốc tế Long Thành (LTA), bao gồm: Xưởng bảo dưỡng máy bay Suất ăn hàng không Dịch vụ mặt đất Mục tiêu là hoàn thành Giai đoạn 1 trước 31/12/2025, đồng bộ với kế hoạch đưa LTA vào hoạt động. 4. Phát hành quyền mua cổ phiếu: Giải bài toán tài chính Tỷ lệ phát hành: Cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được mua 40,6 cổ phiếu mới với giá 10.000 đồng/cp Thời điểm dự kiến: Nửa cuối 2025 Sau phát hành: Vốn điều lệ tăng từ 22.100 tỷ lên 31.100 tỷ đồng (+41%) Vốn chủ sở hữu cải thiện mạnh, kỳ vọng chuyển dương trong năm 2025 Mục đích sử dụng vốn 9.000 tỷ đồng: Thanh toán các khoản nợ đến hạn và quá hạn với nhà cung cấp Trả nợ vay ngắn và dài hạn, bao gồm nợ tái cấp vốn Tính đến Q1/2025, HVN có hơn 10.600 tỷ đồng nợ đến hạn và quá hạn, cùng với nhiều nghĩa vụ trả nợ trong 2025–2026. Việc tăng vốn là then chốt để cải thiện sức khỏe tài chính. Ngoài ra, Giai đoạn 2 sẽ tiếp tục huy động tối đa 13.000 tỷ đồng theo chỉ đạo từ Chính phủ, đang được Bộ Tài chính lên kế hoạch triển khai. 5. Thay đổi nhân sự HĐQT Miễn nhiệm ông Daisuke Suzuki do chuyển sang vai trò mới tại ANA (Nhật Bản), liên quan đến tuân thủ luật chống độc quyền. Bổ nhiệm ông Hidekazu Isone – hiện là Phó Chủ tịch Điều hành ANA Holdings – người có 32 năm kinh nghiệm ngành hàng không, làm thành viên HĐQT mới. Tổng kết Vietnam Airlines đang có những bước chuyển mạnh mẽ để tái cấu trúc tài chính, mở rộng quy mô đội bay, và đón đầu hạ tầng sân bay Long Thành. Kế hoạch phát hành cổ phiếu cùng các dự án đầu tư lớn cho thấy công ty đang hướng tới một chu kỳ tăng trưởng dài hạn, nhưng cũng cần theo dõi sát tiến độ triển khai và khả năng cải thiện dòng tiền trong bối cảnh ngành hàng không vẫn nhiều biến động. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).