#SIP: Tăng Trưởng Ổn Định Thông Qua Cho Thuê và Cung Cấp Dịch Vụ Khu Công Nghiệp Trong nửa đầu năm 2024 (1H2024), Công ty SIP đã ghi nhận một sự tăng trưởng ấn tượng với doanh thu đạt 3,76 nghìn tỷ đồng (+23% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận gộp đạt 516 tỷ đồng (+23% YoY). Hoạt động phân phối điện và nước cho các khu công nghiệp tiếp tục là nguồn doanh thu chủ chốt, với doanh thu đạt 3,1 nghìn tỷ đồng (+22% YoY) và lợi nhuận gộp đạt 238 tỷ đồng (+21% YoY). Về mặt bán hàng, SIP đã ký hợp đồng cho thuê mới với tổng diện tích khoảng 28ha, hoàn thành 60% kế hoạch kinh doanh. Phần lớn diện tích cho thuê được dành cho các khách hàng lớn, nhờ vào quỹ đất thương phẩm sẵn có lên đến 1.000ha. Đối với nửa cuối năm 2024 (2H2024), bên cạnh việc duy trì kết quả tích cực từ hoạt động phân phối điện và nước, chúng tôi kỳ vọng rằng SIP sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ các hợp đồng cho thuê mới đã ký trong năm 2024. Dự kiến, doanh thu sẽ đạt 3.757 tỷ đồng (+4% YoY) và lợi nhuận gộp có khả năng cán mốc 571 tỷ đồng (+11% YoY). Lợi nhuận sau thuế cho cổ đông mẹ được dự báo đạt 567 tỷ đồng (+12% YoY) trong nửa cuối năm 2024 và 1.111 tỷ đồng (+20% YoY) cho cả năm. Với EPS 2024 dự kiến ở mức 5.500 đồng, chúng tôi áp dụng phương pháp tổng các thành phần (Sum-of-the-parts) để xác định mức giá mục tiêu cho cổ phiếu SIP là 101.600 đồng/cổ phiếu. Mức giá này tương ứng với tiềm năng tăng giá lên tới 39% so với giá đóng cửa ngày 02 tháng 10 năm 2024, từ đó khuyến nghị MUA cho mục đích đầu tư dài hạn. Kết quả kinh doanh ấn tượng trong nửa đầu năm 2024 Doanh thu từ hoạt động cung cấp dịch vụ khu công nghiệp đã ghi nhận tăng trưởng tích cực. Mảng phân phối điện và nước cho khu công nghiệp đóng góp quan trọng với doanh thu đạt 3,1 nghìn tỷ đồng (+22% YoY). Ngoài ra, doanh thu từ các dịch vụ khác như thi công xây lắp và vệ sinh đạt 286 tỷ đồng (+44% YoY). Tuy nhiên, doanh thu từ cho thuê đất và hạ tầng tại khu công nghiệp đứng yên ở mức 190 tỷ đồng (-1% YoY). Biên lợi nhuận gộp đã được cải thiện lên 69% (từ 59% cùng kỳ năm trước) nhờ vào đẩy cao giá thuê tại các khu công nghiệp như Phước Đông và Lộc An Bình Sơn. Ngược lại, chi phí SG&A ổn định ở mức 53 tỷ đồng (+2% YoY), góp phần vào sự tăng trưởng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 464 tỷ đồng (+26% YoY). Triển vọng nửa cuối năm 2024 Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng SIP duy trì đà phát triển này, đặc biệt với việc ghi nhận doanh thu từ các hợp đồng cho thuê mới trong năm 2024, tiêu biểu cho tình hình kinh doanh lạc quan. Dự đoán doanh thu sẽ đạt 3.757 tỷ đồng (+4% YoY), với những đóng góp chủ yếu từ phân phối điện, nước và bất động sản khu công nghiệp. SIP hướng tới mục tiêu cho thuê thêm 25ha đất khu công nghiệp, nâng tổng diện tích cho thuê năm 2024 lên 53ha (+179% YoY). Doanh thu từ cho thuê đất và hoạt động kinh doanh dự kiến đều tăng trưởng mạnh mẽ, với LNST quý 3 ước đạt 275 tỷ đồng (+42% YoY). Với bối cảnh tích cực như vậy, SIP đang trên đà phát triển bền vững và là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn trong thời gian tới. Danh mục cổ phiếu khuyến nghị & Điểm mua bán chi tiết trong nhóm trong tường cá nhân. Chia sẻ cách đầu tư chứng khoán hiệu quả, tặng khóa học chứng khoán