Kế hoạch kinh doanh 2025 của MSH: Doanh thu thuần dự kiến đạt 5.500 tỷ đồng, tăng trưởng 4% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế (LNTT) dự kiến đạt 600 tỷ đồng, tăng 10% YoY. Chính sách cổ tức và đầu tư: Cổ tức 2024: Tạm ứng 35% bằng tiền mặt. Dự kiến cổ tức 2025: 30-45% bằng tiền mặt. Đã hoàn tất đầu tư vào nhà máy tại Ai Cập, với số vốn góp 1,6 triệu USD (sở hữu 50%). Giai đoạn 1: Tuyển 800 lao động, 15 dây chuyền sản xuất. Giai đoạn 2: Mở rộng thêm 1.600 lao động và 45 dây chuyền may. Tình hình đơn hàng và tác động từ thuế quan Mỹ: Đơn hàng đã được đảm bảo đến tháng 7-8/2025. Tình hình cuối năm còn phụ thuộc vào chính sách thuế mới của Mỹ. Mỹ hiện chiếm 70% doanh thu MSH. Nếu mức thuế tăng trên 10%, toàn ngành sẽ chịu áp lực lớn, buộc phải san sẻ chi phí với khách hàng hoặc yêu cầu khách nâng giá bán. Xu hướng dịch chuyển sản xuất và chiến lược đối phó: Dịch chuyển đơn hàng từ Trung Quốc: Mỹ áp thuế 145% đối với hàng may mặc Trung Quốc đang mở ra cơ hội lớn cho Việt Nam. Tuy nhiên, MSH phải phản ứng nhanh trong bối cảnh công suất các nhà máy đang gần như tối đa. Giải pháp: Đa dạng hóa thị trường (đàm phán với châu Âu) dù Mỹ vẫn là thị trường lợi nhuận cao nhất. Tăng cường tự động hóa và liên kết chuỗi cung ứng (sản xuất FOB, liên doanh sản xuất vải) để giảm chi phí nguyên liệu. Lợi thế cạnh tranh: Năng lực sản xuất hàng chất lượng cao, cùng với sự ổn định chính trị tốt hơn so với Bangladesh và Ấn Độ. Kịch bản thuế quan và tác động đến MSH: Nếu thuế giữ ở mức 10%: MSH vẫn có khả năng đạt 600 tỷ đồng LNTT nhờ tối ưu chi phí. Nếu thuế vượt 10%: Áp lực toàn ngành gia tăng, nhưng công ty kỳ vọng Việt Nam sẽ có giải pháp đàm phán với Mỹ. Dài hạn: Việt Nam tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển sản xuất khỏi Trung Quốc. Đánh giá: MSH thể hiện sự thận trọng hợp lý trước những biến động từ môi trường thuế quốc tế. Trong ngắn hạn, kết quả kinh doanh Q2-FY25 được dự báo tích cực, nhờ đẩy mạnh sản xuất và giao hàng trước khi kết thúc hiệu lực miễn thuế đối ứng 90 ngày. Giá mục tiêu hiện tại: 56.000 VNĐ/cổ phiếu, chưa phản ánh đầy đủ rủi ro thuế mới. Khuyến nghị: QUAN SÁT, chờ thông tin chính thức về chính sách thuế đối ứng của Mỹ với hàng hóa Việt Nam. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).