- Năm 2020, CTCP MaSan High - Tech Materials (MSR) quyết định đầu tư vào H.C. Starck Holding lấn thân sang mảng kinh doanh vonfram. Tuy nhiên mảng kinh doanh này cho thấy hiệu quả kém với kết quả kinh doanh âm (2023 LNST của MSR -1.530 tỷ, Q1/2024 -702 tỷ) cộng với khoản vay tài chính và nợ trái phiếu khiến chi phí doanh nghiệp tăng đáng kể.

- Tập đoàn Masan (MSN) hiện đang nắm giữ >86% cổ phần của MSR, cho nên việc MSR kinh doanh kém hiệu quả cộng với khoản vay tài chính và nợ trái phiếu ảnh hưởng đáng kể tới tập đoàn và cổ phiếu MSN.

Câu chuyện kỳ vọng:

- Tháng 5 vừa rồi MSR vừa có deal chuyển nhượng 100% H.C. Starck Holding cho Mitsubishi Materials Corporation Group (MMC Group) với giá 134.5 triệu USD.

- Sau deal này của MSR, doanh nghiệp sẽ thu về được một khoản tiền lớn để có thể thanh toán khoản nợ vay của MSR giúp giảm tỷ lệ nợ ròng/vốn chủ sở hữu, đồng thời MSN cũng có thể sẽ thu về khoản lợi nhuận bất thường từ deal này.

- Phía lãnh đạo cũng cho biết sau khi hoàn tất thương vụ này, MSN sẽ tập trung vào phát triển các mảng kinh doanh tiêu dùng bán lẻ chủ đạo. Như vậy câu chuyện của MSN đang khá giống với câu chuyện của MWG cuối năm 2023: loại bỏ mọi chi phí hoạt động không cần thiết và tập trung vào mảng kinh doanh chủ lực.

- Chuỗi cửa hàng WinCommerce vẫn đang có KQKD tăng trưởng, đồng thời giúp MSN tận dụng tối đa lợi thế đẩy mạnh sản phẩm hàng tiêu dùng thực phẩm của doanh nghiệp (Chinsu, Omachi, MeatDeli,...)

...Qua câu chuyện trên ta cũng hiểu được phần nào khi mà cổ phiếu MCH liên tục vượt đỉnh trong khi cổ phiếu MSN vẫn mò ở dưới đáy, nguyên nhân chính kiềm hãm MSN lại là MSR kinh doanh kém cộng với khoản nợ vay lớn...

--> Sau deal với MMC Group, thì từ giờ sẽ là lúc MSN tập trung đẩy mạnh hoạt động kinh doanh, tăng trưởng cả doanh thu và lợi nhuận, đồng thời giảm chi phí từ các khoản nợ vay, làm tăng biên lợi nhuận.