1. Mở rộng và nâng cấp hệ thống trung tâm thương mại (TTTM)

• Kế hoạch phát triển TTTM mới: VRE sẽ đưa vào vận hành 8 TTTM mới trong 2024-2025, bao gồm 5 Vincom Plaza (VCP) tại các tỉnh thành cấp 2 và 3 Vincom Mega Mall (VMM) tại các khu đại đô thị lớn. Các dự án tiêu biểu: VMM Grand Park (TP.HCM), VMM Ocean Park (Hưng Yên), VMM Royal Islands (Hải Phòng)
• Định hướng sau năm 2025: VRE sẽ chuyển trọng tâm từ phát triển Vincom Plaza tại các tỉnh nhỏ sang mở rộng các Vincom Mega Mall tại khu đại đô thị, tận dụng dòng khách ổn định và tệp khách thuê sẵn có từ hệ sinh thái của Vingroup.

2. Phát triển lại mảng shophouse tại các dự án lớn của Vinhomes

• Mảng kinh doanh shophouse được kỳ vọng sẽ phục hồi vào năm 2025 và đóng góp lợi nhuận lớn giai đoạn 2026-2027.
• Hai dự án trọng điểm đang triển khai:
• Vinhomes Royal Island (Hải Phòng): Diện tích 85.600 m², chi phí đầu tư 6.100 tỷ VND.
• Vinhomes Golden Avenue (Quảng Ninh): Diện tích 24.200 m².

3. Tối ưu hóa vận hành và nâng cao hiệu quả tài chính

• Tăng hiệu quả khai thác TTTM:
• Biên lợi nhuận gộp (LNG) năm 2025 dự kiến tăng lên 57% (so với 53% năm 2024) nhờ tỷ lệ lấp đầy của các TTTM mới tăng và tối ưu chi phí tài chính.
• Các TTTM mở mới trong năm 2024 (VMM Grand Park, các VCP) sẽ vận hành xuyên suốt cả năm 2025, tạo dòng tiền ổn định.
• Tiết giảm chi phí tài chính:
• Chi phí tài chính dự kiến giảm 53,8% YoY vào năm 2025 nhờ giảm dư nợ vay đáo hạn và các khoản phải trả hợp đồng hợp tác đầu tư.

4. Định giá và lợi thế cạnh tranh hấp dẫn

• Định giá thấp nhất kể từ khi niêm yết: VRE hiện giao dịch với EV/EBITDA ttm = 7,6x, thấp hơn trung bình ngành và được đánh giá hấp dẫn với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ.
• Lợi thế từ hệ sinh thái Vingroup: Tận dụng các dự án bất động sản lớn của Vinhomes để mở rộng các TTTM Vincom Mega Mall, thu hút khách thuê và duy trì dòng khách hàng ổn định.

Chiến lược của VRE tập trung vào tối ưu hóa vận hành, phát triển các dự án trọng điểm và duy trì vị thế dẫn đầu trong ngành bán lẻ Việt Nam.

Nguồn