Giá ca cao đã quay trở lại mức trên 10.000 USD/tấn, khiến cho các nhà đầu cơ bán khống phải cắt lỗ ồ ạt. Đà tăng của ca cao vẫn tiếp tục được duy trì bởi mối lo ngại về việc nguồn cung ca cao toàn cầu giảm sút. Nhìn chung, nhà đầu tư đang xu hướng chấp nhận rủi ro ở mức cao, khi mà họ đang liên tục nắm giữ nhiều một số mặt hàng như ca cao và gần đây là đồng. Các nhà cung cấp ca cao Tây Phi có thể vi phạm hợp đồng cung cấp do tình trạng thiếu hụt nguồn cung tồi tệ nhất trong 40 năm qua vẫn tiếp diễn.

• Hiện tại, sản lượng ca cao ở Bờ Biển Ngà đang giảm mạnh (nước sản xuất ca cao lớn nhất thế giới) vẫn là yếu tố chính thúc đẩy xu hướng tăng cho ca cao. Dữ liệu gần đây từ quốc gia này cho thấy trong khoảng thời gian từ ngày 1 tháng 10 đến ngày 7 tháng 4, lượng ca cao mà nông dân xuất khẩu xuống cảng đã giảm 27,8% YoY, xuống chỉ còn 1,3 triệu tấn.

• Công ty Ecom Agroindustrial dự báo sản lượng ca cao của Bờ Biển Ngà trong niên vụ 2023/24 (kết thúc vào tháng 9) sẽ giảm 21,5% YoY (xuống mức thấp nhất 8 năm là 1,75 triệu tấn). Kể cả dự đoán nguồn cung từ Brazil trong thời gian tới sẽ phục hồi trở lại, thì giá ca cao vẫn không ngừng tăng mạnh. Lý do có thể là do thời gian cần thiết để khôi phục sản xuất của Brazil là tương đối lâu.

Các nhà quản lý quỹ đã cắt bớt vị thế mua của ca cao, nhưng giá ca cao vẫn bất chấp tăng vọt. Nguồn: Bloomberg

Tình hình thị trường

• Vào ngày 25 tháng 3, Hội đồng Điều hành Cacao Ghana cho biết rằng ước tính sản lượng thu hoạch chỉ đạt 422.500 - 425.000 tấn. Con số này chỉ bằng một nửa dự báo ban đầu của Ghana và là mức thấp nhất trong 22 năm qua. Nguyên nhân được cho là do thời tiết xấu và bệnh cây trồng. Bên cạnh đó, lượng xuất khẩu cacao thấp từ Nigeria (nhà sản xuất lớn thứ 5 thế giới) cũng là một yếu tố thúc đẩy ca cao. Xuất khẩu cacao của Nigeria trong tháng 2 giảm 18% YoY xuống còn khoảng 26.100 tấn.
• 
  
• Dự báo cho vụ ca cao trung niên của Ghana, bắt đầu từ tháng 7, đã được cắt giảm xuống 25.000 tấn so với dự báo trước đó là 150.000 tấn. Cơ quan quản lý ca cao Bờ Biển Ngà cho biết vào ngày 7 tháng 3 rằng họ dự kiến sản lượng ca cao của Bờ Biển Ngà bắt đầu vào tháng 4, sẽ giảm 33% xuống còn 400.000 tấn so với 600.000 tấn của năm ngoái. Thêm vào đó, dự báo cho vụ ca cao trung niên của Nigeria đã được điều chỉnh giảm xuống 76.500 tấn từ dự kiến trước đó là 90.000 tấn.
• 
  
• Chính phủ Bờ Biển Ngà muốn tăng 50% giá mua tại nông trại cho các nhà sản xuất ca cao đối với hạt ca cao vụ trung niên. Ghana trước đó cũng đã tăng giá mua tại nông trại 58% cho phần còn lại của niên vụ 2023/24. Việc tăng giá mua này được kỳ vọng sẽ khuyến khích nông dân đang tích trữ ca cao bán ra thị trường nhiều hơn, giúp tạm thời giảm bớt tình trạng thiếu hụt nguồn cung. Bất chấp điều này, lượng ca cao lưu kho của ICE tại các cảng của Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 3 năm qua là 4.054.349 bao tính đến ngày 18 tháng 3.
• 
  
• Mặc dù giá mua tại nông trại tăng mạnh, nhưng sản lượng hiện tại vẫn không đủ đáp ứng nhu cầu, do đó tình trạng thiếu hụt ca cao trên toàn cầu dự kiến sẽ kéo dài sang niên vụ 2023/24. Hiện tượng El Nino vào năm 2016 đã gây ra hạn hán, dẫn đến giá ca cao tăng vọt lên mức cao nhất 12 năm. Thị trường đang lo ngại kịch bản tương tự có thể xảy ra thêm một lần nữa.