💥 Trong thời điểm hiện tại WTI vẫn đang tiếp nối đà giảm, song dường như vẫn “trụ vững” trước mốc $77. Vậy liệu đã đến lúc “bắt đáy” hay chưa, trước hết hãy cùng xem lại một lượt các nhân tố tổng quan. 1- Báo cáo vị thế các nhà giao dịch tuần trước cho thấy vị thế mua ròng trong hợp đồng tương lai dầu đã giảm đáng kể. 2- Vị thế đối với xăng cũng đã giảm đáng kể sau mức đỉnh hồi đầu tháng 4. 3- Nhìn vào công suất lọc dầu toàn cầu, số liệu dự kiến sẽ tăng đáng kể trong thời gian tới. ✔ Theo Energy Aspects, việc bảo trì các nhà máy lọc dầu trên toàn cầu đã đạt đỉnh tại 10,618 triệu thùng/ngày, trước khi giảm xuống 5,064 triệu thùng/ngày trong tháng 6 và 3,248 triệu thùng/ngày trong tháng 7. ✔ Việc công suất tăng mạnh sẽ giúp đảo ngược tình trạng tồn kho dầu tăng cao trong tháng 4. Có khả năng giá sắp chạm vùng đáy, tuy nhiên dựa trên 1 số yếu tố: - Về yếu tố đầu tiên, biên lợi nhuận lọc dầu hiện vẫn đang tiếp tục “dò đáy”, do đó chúng ta sẽ cần tiếp tục chờ thêm. - Đối với yếu tố thứ hai, điểm tích cực là tồn kho hiện tại đang thấp hơn nhiều so với năm 2023. - Về nhân tố cuối cùng, dường như đang có sự đồng thuận khá cao về việc OPEC+ sẽ gia hạn việc cắt giảm sản lượng tự nguyện ➡ Điều này sẽ làm tăng khả năng xảy ra tình trạng thắt chặt trên thị trường dầu vào mùa hè này, và cùng với tồn kho đang ở mức thấp, có khả năng Mỹ sẽ phải giải phóng kho dự trữ chiến lược (SPR). ❌ Tuy nhiên, một điểm cần lưu ý là chính tình trạng thắt chặt này sẽ tạo ra một giới hạn cho giá dầu, do hạn chế biên lợi nhuận lọc dầu tăng cao. 👉 Do đó, trong kịch bản cơ sở, giá WTI dự kiến sẽ vẫn dao động trong biên, với biên trên ở khoảng $90.. 👉 Nhìn chung, các tín hiệu đang chuyển sang trung tính hơn và giá dầu có khả năng sắp hình thành vùng đáy, tuy nhiên sẽ cần có sự xác nhận từ một vài nhân tố, đặc biệt là biên lợi nhuận lọc dầu.