Tại Đại hội cổ đông thường niên ngày 19/04/2025, CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC) đã công bố những kết quả kinh doanh ấn tượng trong năm 2024 và đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ cho năm 2025, với nhiều điểm nhấn đáng chú ý từ các lĩnh vực cốt lõi như thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi, sản xuất vaccine, cũng như các kế hoạch đầu tư chiến lược dài hạn. Kết quả kinh doanh năm 2024: Lợi nhuận vượt kế hoạch, sản lượng tăng trưởng tích cực Doanh thu thuần năm 2024 đạt 13.574 tỷ đồng, tăng 22,2% so với cùng kỳ và là mức cao nhất trong vòng 10 năm qua. Trong đó, doanh thu từ mảng thành phẩm sản xuất chiếm tỷ trọng lớn với 12.647 tỷ đồng (+29,8% YoY), phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ của mảng chăn nuôi và chế biến. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 769 tỷ đồng, gấp 30 lần cùng kỳ, vượt 5,4% kế hoạch năm. Sản lượng thức ăn chăn nuôi tiêu thụ tăng 26% YoY, trong khi mảng chăn nuôi heo duy trì hiệu quả cao với năng suất sinh sản trung bình 30 con sữa/nái/năm. Mảng trứng gà cũng tăng trưởng tốt với tỷ lệ đẻ đạt 102% kế hoạch, sản lượng tiêu thụ tăng 6,3% YoY. Đặc biệt, nhà máy vaccine ASF đã hoàn tất nghiệm thu xây dựng trong năm 2024. Tài chính lành mạnh, tăng vốn thành công Cuối năm 2024, Dabaco sở hữu lượng tiền và tiền gửi ngân hàng đạt 1.810 tỷ đồng (+67,3% so với đầu năm), chiếm 12,8% tổng tài sản. Công ty cũng đã phát hành hơn 92 triệu cổ phiếu để tăng vốn, giúp giảm tỷ lệ nợ vay từ 1,26 lần xuống 0,84 lần, cải thiện đáng kể sức khỏe tài chính. Quý 1/2025: Lợi nhuận bứt phá, khởi đầu thuận lợi Doanh thu quý 1 đạt 5.107 tỷ đồng, với sản lượng TACN tăng 11,3% YoY, trong đó TACN cho lợn và thủy sản đều tăng mạnh. Lợi nhuận sau thuế đạt 508 tỷ đồng, gấp 7 lần cùng kỳ và hoàn thành 50,4% kế hoạch cả năm. Vaccine Dacovac-ASF2 chính thức được cấp phép lưu hành thương mại trong quý này, hứa hẹn mở ra nguồn thu ổn định mới trong tương lai gần. Kế hoạch năm 2025: Tăng trưởng trên mọi phương diện DBC đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất (bao gồm nội bộ) đạt 28.759 tỷ đồng (+18,5% YoY), LNTT đạt 1.108 tỷ đồng (+29,7% YoY) và LNST 1.007 tỷ đồng (+30,9% YoY). Đồng thời, công ty sẽ đẩy mạnh triển khai các dự án trọng điểm như nhà máy ép dầu giai đoạn 2 (nâng gấp 3 lần công suất hiện tại), ICD và trung tâm logistics Tân Chi, các khu đô thị thương mại tại Bắc Ninh. Về cổ tức, công ty thông qua phương án chi trả cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu tỷ lệ 15%. Ngoài ra, ban lãnh đạo để ngỏ khả năng chia cổ tức tiền mặt nếu kết quả kinh doanh năm 2025 đạt kỳ vọng. Triển vọng lợi nhuận và đánh giá đầu tư Theo ABS Research, triển vọng lợi nhuận năm 2025 của DBC là tích cực nhờ: (1) Giá heo hơi bình quân trong quý 1 tăng 27% YoY, dù đã điều chỉnh nhẹ gần đây; (2) Giá heo giống theo đà leo thang, mở ra cơ hội lớn nhờ quy mô đàn heo nái hơn 46.000 con; (3) Nhu cầu TACN duy trì tăng, dù biên lợi nhuận gộp có thể chịu áp lực nhẹ; (4) Nhà máy ép dầu giai đoạn 2 và vaccine ASF sẽ đóng góp tích cực vào kết quả kinh doanh từ cuối 2025 trở đi. Dựa trên ước tính EPS 2025 đạt 3.009 đồng/cp, P/E forward hiện tại của DBC vào khoảng 9,1x. BVPS ước đạt 20.987 đồng/cp, tương ứng P/B 2025F ở mức 1,3x. Chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu DBC lên 32.400 đồng/cp, tương ứng với tiềm năng tăng giá 18,9% so với mức hiện tại, đồng thời nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA, với kỳ vọng vào sự bứt phá trong lợi nhuận và các yếu tố hỗ trợ trung dài hạn từ các mảng hoạt động cốt lõi và chiến lược mở rộng hiệu quả. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).