Mới đây, Bộ Tài chính đã đưa ra đề xuất tăng thuế xuất khẩu photpho vàng (P4) từ mức hiện tại 5% lên 15%. Mục tiêu của đề xuất này nhằm bảo vệ tài nguyên quặng apatit – vốn là nguồn nguyên liệu đầu vào cho nhiều ngành chiến lược như bán dẫn, đồng thời hạn chế những tác động tiêu cực đến môi trường. Là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực hóa chất, Công ty Cổ phần Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) chắc chắn sẽ chịu ảnh hưởng nếu đề xuất này được thông qua. Trong kịch bản xấu nhất – tức mức thuế 15% chính thức được áp dụng – ước tính tổng lợi nhuận sau thuế (sau lợi ích cổ đông thiểu số) của DGC trong giai đoạn 2025–2028 có thể giảm khoảng 9%. Dự báo này đã bao gồm yếu tố tích cực là thuế suất 0% khi xuất khẩu sang Nhật Bản (thị trường chiếm ~40% kim ngạch xuất khẩu P4 của DGC) nhờ Hiệp định CPTPP, bắt đầu áp dụng từ năm 2026. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng tác động thực tế có thể nhẹ hơn, nhờ một số yếu tố hỗ trợ: DGC đang tích cực kiến nghị giữ mức thuế 5%. Công ty hiện đã gửi văn bản kiến nghị đến các cơ quan chức năng và kỳ vọng mức thuế cuối cùng – nếu có điều chỉnh – sẽ không vượt quá mức 5–10%. Khả năng chuyển chi phí thuế sang khách hàng. Với lợi thế cạnh tranh về chất lượng sản phẩm và sự khan hiếm nguồn cung, đặc biệt tại các thị trường Đông Á, DGC có thể thương lượng để điều chỉnh giá bán nhằm bù đắp phần thuế tăng thêm. Đa dạng hóa và nâng cấp chuỗi giá trị. DGC đang đẩy mạnh xuất khẩu sang các thị trường có giá bán cao hơn và nghiên cứu tăng tỷ trọng sản phẩm chế biến sâu như axit photphoric nhiệt (TPA), nhằm nâng cao biên lợi nhuận và giảm phụ thuộc vào P4. Góc nhìn đầu tư Đề xuất tăng thuế xuất khẩu chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn, nhưng các yếu tố nền tảng dài hạn của DGC vẫn rất vững chắc: tài chính lành mạnh, năng lực sản xuất lớn, vị thế cạnh tranh cao, và chiến lược mở rộng hợp lý. Với triển vọng tăng trưởng ổn định và chiến lược ứng phó hiệu quả, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu DGC, với giá mục tiêu 126.000 đồng/cổ phiếu. Đây là cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn cân nhắc tích lũy trong những nhịp điều chỉnh do thông tin ngắn hạn gây nhiễu. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).