CTCP Cao su Đồng Phú (HOSE: DPR) đang bước vào giai đoạn quan trọng với nhiều yếu tố hỗ trợ tăng trưởng. Cùng với việc giá cao su thiên nhiên tiếp tục duy trì ở mức cao, công ty cũng có những tiến triển đáng kể trong quá trình phát triển các dự án khu công nghiệp (KCN), mở ra cơ hội tăng trưởng dài hạn. Giá cao su thiên nhiên duy trì ở mức cao, hỗ trợ hoạt động kinh doanh DPR hiện đang hưởng lợi từ xu hướng giá cao su toàn cầu neo cao do nguồn cung thiếu hụt. Sau khi đã tăng mạnh 27% trong năm 2024, World Bank dự báo giá cao su thiên nhiên năm 2025 sẽ tiếp tục tăng trung bình 3% so với năm trước. Bên cạnh đó, vườn cao su của DPR đang ở giai đoạn năng suất cao, giúp công ty đảm bảo sản lượng khai thác ổn định và tận dụng tối đa cơ hội giá bán cao. Trong năm 2024, giá bán cao su của DPR tăng 40% so với cùng kỳ, giúp doanh thu thuần đạt 1.225 tỷ đồng, tăng 17,6%. Mặc dù sản lượng khai thác giảm 12% do nguồn cung cao su thu mua từ hộ nông dân bị thu hẹp, biên lợi nhuận gộp vẫn cải thiện từ 26% lên 32%. Đây là yếu tố quan trọng giúp DPR duy trì tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2025. Dự án khu công nghiệp Bắc Đồng Phú mở rộng có bước tiến quan trọng DPR đang đẩy mạnh phát triển mảng khu công nghiệp với hai dự án lớn. Dự án KCN Bắc Đồng Phú giai đoạn 2 (317 ha) đã nhận được chấp thuận đầu tư từ Thủ tướng vào tháng 1/2025 và đã được phân bổ 133 ha để triển khai trong năm nay. Công ty dự kiến có thể bắt đầu cho thuê từ năm 2026, tận dụng cơ sở hạ tầng sẵn có từ KCN Bắc Đồng Phú hiện hữu. Dự án KCN Nam Đồng Phú mở rộng (480 ha) cũng đang chờ phê duyệt chủ trương đầu tư. Theo kế hoạch, dự án này sẽ được triển khai sau dự án Bắc Đồng Phú giai đoạn 2 khoảng 1-2 năm. Với lợi thế vị trí gần Bình Dương, giá thuê hấp dẫn và xu hướng dịch chuyển vốn FDI sang các tỉnh công nghiệp cấp 2 như Bình Phước, DPR có tiềm năng thu hút nhà đầu tư và nâng cao nguồn thu từ KCN trong tương lai. Chuyển đổi đất cao su mang lại nguồn thu lớn Bên cạnh các dự án KCN, DPR còn tiềm năng lớn từ việc chuyển đổi đất cao su. Theo kế hoạch, công ty sẽ bàn giao 1.700 ha đất cho UBND tỉnh Bình Phước trong giai đoạn 2025-2030. Với mức đền bù ước tính khoảng 1 tỷ đồng/ha, DPR có thể thu về 1.600-1.700 tỷ đồng trong giai đoạn này. Việc áp dụng bảng giá đất mới từ năm 2026 theo Luật Đất đai sửa đổi có thể giúp DPR nhận được mức đền bù tốt hơn, tạo động lực tăng trưởng lợi nhuận trong trung và dài hạn. Định giá hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng Hiện tại, DPR đang giao dịch với P/E trượt 12 tháng là 14,8 lần, thấp hơn 15% so với trung vị các công ty cùng ngành. Với triển vọng tích cực từ giá cao su, sự phát triển của các dự án KCN và nguồn thu từ chuyển đổi đất, mức định giá này đang ở mức hấp dẫn. Những rủi ro cần theo dõi Mặc dù có nhiều yếu tố hỗ trợ tăng trưởng, DPR vẫn đối mặt với một số rủi ro như giá cao su thiên nhiên có thể giảm nếu nguồn cung toàn cầu phục hồi nhanh hơn dự kiến. Bên cạnh đó, tiến độ pháp lý và xây dựng tại các dự án KCN mới cũng cần được theo dõi chặt chẽ, vì bất kỳ sự chậm trễ nào cũng có thể ảnh hưởng đến kế hoạch doanh thu của công ty. Ngoài ra, diễn biến thời tiết bất lợi với xác suất hiện tượng La Niña cao trong năm 2025 có thể ảnh hưởng đến sản lượng thu hoạch cao su. Kết luận DPR đang đứng trước cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ nhờ vào giá cao su duy trì ở mức cao, tiến triển tích cực tại các dự án KCN và tiềm năng lớn từ chuyển đổi đất cao su. Với định giá hiện tại, đây có thể là một cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn. Nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến thị trường cao su, tiến độ phát triển của các dự án KCN cũng như kế hoạch bàn giao đất để có chiến lược đầu tư phù hợp. 🔹Anh/Chị cần hỗ trợ chi tiết về danh mục và lựa chọn cổ phiếu? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang Bio).