Trong 5 tháng đầu năm 2025 (5T 2025), FPT tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ấn tượng với kết quả kinh doanh sát với kỳ vọng. Tuy nhiên, một điểm cần theo dõi kỹ là sự chững lại của giá trị đơn hàng ký mới trong mảng CNTT nước ngoài – dấu hiệu cho thấy môi trường kinh doanh toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn. 1. Tăng trưởng toàn diện, sát kỳ vọng cả năm Doanh thu thuần đạt 27.100 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ (YoY), hoàn thành 38% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (LNST CĐTS) đạt 3.613 tỷ đồng, tăng mạnh 18% YoY, tương ứng 40% kế hoạch năm. => Các chỉ số trên cho thấy FPT đang bám sát kế hoạch tăng trưởng và không có yếu tố bất thường ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng cả năm 2025. 2. Phân tích theo từng mảng hoạt động a) Mảng Công nghệ Thông tin nước ngoài: Động lực tăng trưởng nhưng bắt đầu chậm lại Doanh thu tăng 15% YoY, LNTT tăng 19% YoY. Động lực tăng trưởng đến từ dịch vụ chuyển đổi số (DX) với mức tăng 20% YoY, chiếm 44% tổng doanh thu mảng này. Thị trường Nhật Bản tiếp tục dẫn đầu với mức tăng trưởng mạnh mẽ 30% YoY. Tuy nhiên, một điểm đáng lưu ý là: Khối lượng đơn hàng ký mới chỉ tăng 7% YoY, đạt 17.600 tỷ đồng – thấp hơn giai đoạn trước và cho thấy sự thận trọng từ phía khách hàng toàn cầu. FPT cũng ghi nhận chưa có tín hiệu cải thiện rõ ràng, do các doanh nghiệp nước ngoài vẫn dè chừng trong chi tiêu CNTT trước bối cảnh bất ổn vĩ mô và địa chính trị. b) Mảng Công nghệ Thông tin trong nước: Tăng trưởng ấn tượng Doanh thu tăng 12% YoY, nhưng LNTT tăng vượt trội đến 47% YoY. Điều này cho thấy biên lợi nhuận đang được cải thiện đáng kể, nhờ vào khả năng kiểm soát chi phí và tối ưu dịch vụ. c) Mảng Viễn thông: Biên lợi nhuận tiếp tục cải thiện Doanh thu tăng 14% YoY, LNTT tăng 19% YoY. Biên lợi nhuận trước thuế (LNTT) cải thiện 1 điểm phần trăm, đạt 22,1% – được thúc đẩy nhờ tăng hiệu quả mảng băng thông rộng và các sáng kiến tiết giảm chi phí vận hành. d) Giáo dục, đầu tư và mảng khác: Ổn định dù sức ép giảm học viên Doanh thu tăng khiêm tốn 6% YoY, do độ trễ từ việc lượng học viên mới giảm hơn 20% vào năm 2024. Tuy nhiên, LNTT vẫn tăng 13% YoY, nhờ đóng góp từ các công ty liên kết. 3. Góc nhìn đầu tư Tích cực: LNST và doanh thu tăng trưởng đều, biên lợi nhuận cải thiện ở nhiều mảng, đặc biệt là trong nước và viễn thông. Khả năng kiểm soát chi phí và duy trì đà tăng trưởng bền vững. Cần theo dõi: Đơn hàng mới ở mảng CNTT nước ngoài đang có dấu hiệu chậm lại. Nếu xu hướng này tiếp diễn, có thể ảnh hưởng tới kết quả trong các quý tới. Định giá: Với việc đã hoàn thành gần 40% kế hoạch năm chỉ sau 5 tháng, cổ phiếu FPT vẫn giữ được sức hấp dẫn dài hạn, đặc biệt với các nhà đầu tư giá trị và trung-dài hạn. Kết luận FPT đang duy trì một quỹ đạo tăng trưởng tốt trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp CNTT chịu áp lực từ thị trường quốc tế. Tuy nhiên, việc khối lượng đơn hàng ký mới từ mảng CNTT nước ngoài chững lại là tín hiệu cần tiếp tục theo dõi trong các tháng tới. Nếu khối lượng này cải thiện trở lại, FPT hoàn toàn có cơ hội bứt phá thêm trong nửa cuối năm 2025. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.