✅ Sau khủng hoảng tài chính 2007-2009, các chỉ số chứng khoán quốc tế như Dow Jones, S&P 500 tăng trưởng mạnh, nhưng VN-Index chỉ dao động quanh mức 1.000 điểm suốt hơn 20 năm. ✅ VN-Index đạt mức định giá P/E cao (35 lần), tạo đỉnh mọi thời đại vào tháng 3/2007 tại mốc 1.155 điểm, nhưng lợi suất đầu tư không hấp dẫn, dẫn đến điều chỉnh về mức hợp lý hơn sau khủng hoảng 2008. ✅ Vùng định giá hiện tại và xu hướng trăng trưởng EPS của VN Index duy trì quanh mức +8,4%/năm trở lên hàm ý mức sinh lời kỳ vọng trên 14,2%/năm trong dài hạn. ✅ Sau khủng hoảng tài chính 2007-2009, các chỉ số chứng khoán lớn trên thế giới như Dow Jones và S&P 500 đều tăng trưởng mạnh mẽ, vượt qua mức trước khủng hoảng và đạt đỉnh cao hơn nhiều lần. Tuy nhiên, khi nhìn vào thị trường chứng khoán Việt Nam, một câu hỏi lớn được đặt ra là tại sao VN-Index, vẫn duy trì quanh ngưỡng 1.000 điểm trong suốt hơn 20 năm qua (Hình 1)? So với các thị trường khác, VN-Index dường như "dậm chân tại chỗ", không có sự bứt phá tương xứng với tiềm năng được kỳ vọng. ✅ Sau quá trình nghiên cứu phân tích về mặt định giá, xu hướng tăng trưởng lợi nhuận sau thuế có loại trừ các khoản thu nhập bất thường của VN Index và S&P 500 trong quá khứ ở cùng khung thời gian hoạt động, chúng tôi đưa ra một vài yếu tố lý giải cho hiện tượng trên. 👉Tham gia room tư vấn của mình tại đây: https://zalo.me/g/fzogld410 👉NĐT có nhu cầu hỗ trợ liên hệ zalo: 0913.581.942