Hoàng Anh Gia Lai Agrico (HNG) đang đối mặt với tình trạng tài chính đáng lo ngại khi liên tục bán hàng dưới giá vốn trong suốt 3 năm qua, khiến cổ phiếu HNG rơi xuống mức thấp nhất lịch sử và buộc phải hủy niêm yết để chuyển sang sàn Upcom. Vậy, nguyên nhân nào khiến doanh nghiệp này duy trì chiến lược kinh doanh bất thường như vậy?
1. Tình trạng bán hàng dưới giá vốn kéo dài Từ năm 2021, HAGL Agrico ghi nhận doanh thu không đủ bù đắp chi phí sản xuất, dẫn đến tình trạng lỗ gộp kéo dài. Báo cáo tài chính cho thấy gần 90% doanh thu của công ty đến từ các giao dịch với bên liên quan, chủ yếu là Công ty Nông nghiệp Trường Hải (Taco Agri) - một thành viên của hệ sinh thái thuộc tỷ phú Trần Bá Dương. Ông Dương hiện giữ vai trò chủ tịch tại cả hai công ty này, đặt ra nhiều nghi vấn về xung đột lợi ích và sự minh bạch trong hoạt động kinh doanh.
2. Mối liên hệ chặt chẽ giữa HNG và Taco Agri Taco Agri chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu của HNG. Dù chỉ sở hữu khoảng 28% cổ phần, nhưng với vai trò là cổ đông lớn nhất và vị trí chủ tịch, ông Trần Bá Dương có quyền kiểm soát các quyết định chiến lược tại HNG, bao gồm chính sách định giá sản phẩm. Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho Taco Agri khi họ có thể mua hàng hóa từ HNG với giá thấp, bán lại với giá cao hơn và hưởng lợi nhuận. Trong khi đó, HNG chịu thiệt hại do bán sản phẩm dưới giá vốn, dẫn đến tình trạng thua lỗ kéo dài.
3. Tác động tài chính đối với HAGL Agrico Trong 3 năm qua, HAGL Agrico đã liên tục ghi nhận lỗ gộp hàng nghìn tỷ đồng. Năm 2022, công ty lỗ gộp hơn 970 tỷ đồng, và mặc dù con số này giảm xuống 660 tỷ đồng vào năm 2023, doanh nghiệp vẫn chưa thoát khỏi vòng xoáy thua lỗ. Việc không thể cải thiện kết quả kinh doanh buộc cổ phiếu HNG phải hủy niêm yết trên sàn HoSE và chuyển sang giao dịch trên Upcom.
4. Gánh nặng nợ vay và sự hỗ trợ từ Taco Phần lớn nợ vay của HNG hiện nay là từ chính Taco Agri. Tính đến giữa năm 2024, 70% tổng nợ của HNG đến từ Taco, giúp doanh nghiệp giảm bớt áp lực tài chính từ các khoản vay ngân hàng. Tuy nhiên, điều này cũng khiến HNG ngày càng phụ thuộc vào Taco. Taco vừa đóng vai trò là nhà cung cấp tài chính, vừa là khách hàng chính, và cũng là bên hưởng lợi từ việc mua hàng dưới giá vốn của HNG.
5. Tổng quan và đánh giá Chiến lược bán hàng dưới giá vốn kéo dài không chỉ làm suy yếu vị thế kinh doanh của HAGL Agrico mà còn gây tổn hại nghiêm trọng đến quyền lợi của cổ đông. Mặc dù Taco Agri đã hỗ trợ về mặt tài chính để giúp HNG vượt qua khó khăn, chính các giao dịch bán hàng với giá thấp cho Taco là nguyên nhân chính khiến HNG chìm trong thua lỗ. Mối quan hệ này làm dấy lên những lo ngại về xung đột lợi ích và tính minh bạch trong quản trị doanh nghiệp.
Tình trạng của HAGL Agrico nêu bật sự cần thiết phải có các biện pháp quản trị chặt chẽ và minh bạch hơn trong các giao dịch giữa các bên liên quan, nhằm đảm bảo lợi ích cân bằng và bảo vệ cổ đông trước những chiến lược kinh doanh thiếu hiệu quả.
256 lượt thích
© 2021 Công ty Cổ phần Công nghệ Tài chính Encapital
Địa chỉ: 46 Ngô Quyền, Hoàn Kiếm, Hà Nội - MST: 0108400691
Số điện thoại: 02471059988 - Email: team@bovagau.vn
Chịu trách nhiệm nội dung: Nguyễn Quang Sơn.
Giấy phép thiết lập MXH số 417/GP-BTTTT, ký ngày 05/07/2021.