✅ NIM dự kiến dần phục hồi sau khi giảm đáng kể trong 2 quý qua. NIM của MBB đã giảm gần 100 điểm cơ bản trong 2 quý qua xuống 4,05% trong quý 1/2024, chủ yếu do lợi suất tài sản sinh lãi (IEA) giảm. Tuy nhiên, NIM quý 1/2024 của MBB vẫn cao hơn so với tổng NIM của các ngân hàng mà chúng tôi theo dõi. Chúng tôi cho rằng lợi suất IEA giảm chủ yếu do (1) lãi suất cho vay thấp hơn của MBB để hỗ trợ khách hàng và cạnh tranh giành thị phần (tín dụng của MBB tăng trưởng mạnh vào quý 4/2023) và (2) tỷ lệ nợ xấu vẫn ở mức cao. Mặc dù MBB không cho biết tổng quy mô của các gói hỗ trợ nhưng ngân hàng cho biết sẽ bù đắp bằng các lợi ích khác nhằm đảm bảo quyền lợi cho cổ đông và tác động sẽ giảm đáng kể trong các quý tới. ✅ Mặc dù thu nhập lãi ròng (NII) thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi nhưng thu nhập phí ròng (NFI) của MBB vẫn vượt dự báo của chúng tôi trong 2 quý qua nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ của hoạt động môi giới, thanh toán chứng khoán và dịch vụ tiền mặt. Chúng tôi tin rằng NIM sẽ dần cải thiện trong thời gian còn lại của năm 2024 do (1) lợi suất IEA cải thiện (tăng trưởng tín dụng mạnh hơn, chất lượng tài sản cải thiện) và (2) tối ưu hóa chi phí vốn. Chúng tôi dự báo NIM năm 2024 đạt 4,33% (-47 điểm cơ bản YoY). 👉Tham gia room tư vấn của mình tại đây: https://zalo.me/g/fzogld410 👉NĐT có nhu cầu hỗ trợ liên hệ zalo: 0913.581.942