Ngày 11/03, ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã có phiên đầu tiên trong năm 2024 bán tín phiếu và hút thanh khoản về, đây là một động thái quản lý tiền tệ được thực hiện nhằm ổn định vĩ mô, kiểm soát lạm phát và ổn định thị trường tài chính. Dưới đây là những nguyên nhân chính thường dẫn đến quyết định chào bán tín phiếu của NHNN và tác động tích cực và tiêu cực của động thái này đến thị trường chứng khoán trong nước:

Nguyên nhân:

1. Kiểm soát lạm phát: Trong bối cảnh lạm phát có xu hướng tăng, việc hút thanh khoản về giúp kiểm soát lượng tiền lưu thông trên thị trường, từ đó hạn chế áp lực lạm phát.
2. Ổn định tỷ giá: Việc này giúp ổn định tỷ giá hối đoái bằng cách giảm bớt áp lực giảm giá đối với đồng tiền quốc gia, qua đó ổn định kinh tế vĩ mô.
3. Quản lý rủi ro tài chính: Động thái này nhằm mục tiêu giảm thiểu rủi ro tài chính, bằng cách kiểm soát mức độ tăng trưởng tín dụng và đảm bảo sự ổn định của hệ thống ngân hàng.

Trong 3 nguyên nhân trên, thì nguyên nhân thứ "2, Ổn định tỷ giá" tôi đánh giá là nguyên nhân thuyết phục nhất tại thời điểm hiện tại khi tỷ giá USD/VND đang ở mức cao hơn mức đỉnh của năm 2023 và gần sát vùng đỉnh lịch sử.

Tác động tích cực:

1. Ổn định kinh tế vĩ mô: Việc kiểm soát lạm phát và tỷ giá hối đoái giúp tạo điều kiện ổn định cho kinh tế vĩ mô, từ đó tạo lập môi trường đầu tư thuận lợi hơn cho thị trường chứng khoán xét về mặt trung và dài hạn.
2. Giảm rủi ro tài chính: Hạn chế tình trạng bong bóng tài sản và kiểm soát rủi ro trong hệ thống tài chính, giúp thị trường chứng khoán hoạt động ổn định và bền vững hơn.

Tác động tiêu cực:

1. Giảm thanh khoản: Việc hút thanh khoản về có thể khiến lượng tiền trong lưu thông giảm, ảnh hưởng đến thanh khoản trên thị trường chứng khoán.
2. Ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng: Việc giảm lượng tiền lưu thông trong thời gian đủ dài có thể làm giảm tăng trưởng tín dụng, ảnh hưởng đến các doanh nghiệp cần vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh, qua đó có thể ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận và giá cổ phiếu của các công ty niêm yết.
3. Tác động tới tâm lý TTCK: Trong lịch sử của TTCK cho thấy, thường khi NHNN chào bán tín phiếu hút thanh khoản thì thị trường chứng khoán thường giảm đáng kể, ví dụ rõ ràng nhất đó là tháng 09/2023 vừa qua, vnindex đã rơi mất gần 200 điểm từ khi NHNN bắt đầu chào bán tín phiếu.

Nhìn chung, động thái này của NHNN là một phần của quản lý chính sách tiền tệ nhằm ổn định kinh tế vĩ mô và hệ thống tài chính. Tác động của nó đến thị trường chứng khoán sẽ phụ thuộc vào các yếu tố khác như tình hình kinh tế toàn cầu, tăng trưởng kinh tế trong nước và tâm lý nhà đầu tư. Đối với nhà đầu tư, việc theo dõi sát sao các thông báo và động thái từ NHNN sẽ giúp định hình chiến lược đầu tư một cách linh hoạt và hiệu quả trong năm 2024 này.