Thị trường kim loại toàn cầu: vàng, bạc, đồng, bạch kim cũng như các kim loại khác là những thị trường năng động, thế nhưng vẫn có những nhân tố vô hình kiểm soát mọi diễn biến hoạt động của thị trường. Những nhân tố này cung cấp những tín hiệu quan trọng đến diễn biến giá cả sẽ xảy ra trong tương lai. Thị trường hàng hóa Báo cáo COT trong tuần tính đến ngày 3 tháng 9, cho thấy dầu thô tiếp tục bị bán tháo mạnh hơn bởi các nhà đầu cơ lớn. Vị thế mua vàng và đồng đã giảm, trong khi bạch kim đã bị bán ròng trở lại. Nhóm nông sản đã chứng kiến ​​động thái mua vào, khi các vị thế bán được đóng ra với tốc độ nhanh nhất trong 4tháng. Nhóm nguyên liệu công nghiệp chứng kiến tuần mua thứ 2 liên tiếp. Dầu WTI (giảm 62 nghìn xuống 125 nghìn hợp đồng) và Dầu Brent (giảm 38 nghìn xuống 42 nghìn hợp đồng) kết hợp lại cho thấy vị thế mua ròng Dầu thô giảm mạnh xuống mức 167 nghìn hợp đồng, mức thấp nhất trong 12 năm. Nếu tính thêm ba sản phẩm nhiên liệu, vị thế mua ròng tụt dốc xuống 121 nghìn hợp đồng, mức thấp nhất kể từ 2011. Vị thế của các quỹ đầu cơ đối với dầu thô đã giảm xuống mức thấp quan trọng, báo hiệu các quỹ có thể tăng mua ròng trở lại và giá dầu tạo đáy. Chỉ số COT cho thấy vị thế bán ròng Dầu thô của các nhà đầu cơ lớn đang chiếm đến 90% hạn mức. Dữ liệu mùa vụ cho thấy trong 9/10 năm gần nhất, giá xăng có xu hướng tăng sau tuần đầu tiên của tháng 9. Xăng là sản phẩm hàng hoá có hiệu suất sinh lời kém nhất tháng 8, khi giá xăng giảm 9,4% còn 1,90 đô la/gallon. Các phân tích viên ở Peak cho rằng giá xăng đang rẻ và ở vùng quá bán. Biểu đồ tuần- Dầu thô đang trên bờ vực Dầu thô đang trên bờ vực suy giảm... Điều này liên quan chặt chẽ đến một số chủ đề vĩ mô và thị trường quan trọng như rủi ro suy thoái, lạm phát và lãi suất Chuyện gì đang xảy ra? Giá dầu thô đã giảm xuống mức thấp nhất của phạm vi giao dịch và đang đe dọa phá vỡ mức hỗ trợ dài hạn quan trọng. Trong khi đó, tâm lý thị trường vẫn ở mức khoảng 50% theo xu hướng lạc quan, ngụ ý rằng vẫn còn nhiều nhà đầu tư giữ vững vị trí mua, nhưng họ có thể bị mắc kẹt và vội vàng bán tháo nếu giá dầu tiếp tục giảm. Tại sao giá dầu lại quan trọng? Giá dầu và năng lượng — hàng hóa nói chung — tự nhiên ảnh hưởng đến lạm phát vì chúng là các yếu tố đầu vào quan trọng trong sản xuất, đồng thời tác động trực tiếp đến Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) thông qua các sản phẩm tiêu dùng nhạy cảm với giá hàng hóa (ví dụ: xăng dầu). Chúng cũng gián tiếp cho chúng ta biết về lạm phát (và tăng trưởng), vì giá hàng hóa bị ảnh hưởng bởi nhu cầu và do đó phản ánh chu kỳ kinh tế vĩ mô. Ví dụ, giá hàng hóa tăng thường phản ánh tình hình kinh tế mạnh hơn Vì vậy, giá dầu thấp hơn có khả năng dẫn đến lạm phát thấp hơn thông qua các tác động trực tiếp, nhưng nó cũng phản ánh vấn đề lớn hơn về rủi ro suy thoái (điều này ngày càng được chú ý nhiều hơn với sự biến động của đường cong lợi suất, tỷ lệ thất nghiệp và sự thay đổi của Fed hướng đến việc cắt giảm lãi suất). Nếu giá dầu không giảm thì sao? Có khả năng dầu thô có thể tìm được đáy ở đây và tăng giá trở lại. Trường hợp lạc quan là tăng trưởng nguồn cung vẫn bị hạn chế, các tín hiệu rủi ro suy thoái không chính xác và tăng trưởng/nhu cầu vẫn ổn định (và có thể việc nới lỏng của ngân hàng trung ương sẽ kích thích sự phục hồi tăng trưởng). Điểm khác là vùng màu xanh trên biểu đồ kỹ thuật có thể đóng vai trò như một vùng hỗ trợ cứng. Kết hợp với tâm lý thị trường đang ở mức đáy của mô hình nêm, có thể phe bán đang sai lầm; vị thế hợp đồng tương lai đầu cơ đã giảm đáng kể. Trong khi đó, tình hình xung đột địa chính trị Trung Đông vẫn đang âm ỉ, có nguy cơ bùng phát bất cứ lúc nào. Một sự phục hồi mạnh mẽ và kéo dài của dầu thô có thể khiến lạm phát trở lại tâm điểm, làm hỏng kế hoạch cắt giảm lãi suất, đẩy lợi suất trái phiếu cao hơn, hoặc thậm chí gây ra "lạm phát đình trệ" (lạm phát cao hơn + tăng trưởng yếu hơn). Vì vậy, dầu thô được cho là biểu đồ cần theo dõi trong những tuần và tháng tới, khi dầu thô đóng vai trò chủ đạo trong bối cảnh kinh tế vĩ mô trước mắt.