Hôm nay Uyên Investone sẽ gửi đến anh chị một cổ phiếu thuộc ngành điện và đang được rất nhiều nhà đầu tư quan tâm trong thời gian gần đây đó là cổ phiếu POW. Sơ lược một chút về cổ phiếu POW Đây là cổ phiếu của Tổng Công Ty Điện Lực Dầu Khí Việt Nam – CTCP. Công ty này được thành lập vào năm 2007, là một công ty con của Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam (PetroVietnam). Từ tháng 07/2018, Tổng công ty chính thức đi vào hoạt động theo mô hình công ty cổ phần. Năm 2018, được niêm yết trên sàn UPCOM và chuyển lên sàn HOSE vào năm 2019. POW hiện đang sở hữu 8 nhà máy điện trên khắp cả nước, với tổng công suất phát điện 4.205 MW, chiếm khoảng 5,4% tổng công suất phát điện thiết kế của Việt Nam. Công ty là đơn vị có công suất tối đa lớn thứ hai trong số các doanh nghiệp niêm yết, chỉ sau GENCO3 (PGV) với tổng công suất khoảng 7.000 MW. POW tập trung vào nguồn điện khí, với công suất khí đốt là 2.700 MW, tương đương 64% tổng công suất của POW và 38% thị phần điện khí cả nước. Điện than và thủy điện lần lượt chiếm 29% và 7% tổng công suất của công ty. POW sử dụng tuabin khí hiện đại cho các nhà máy của mình, dẫn đến tỷ lệ công suất sử dụng cao 62,9%. Ngoài ra, POW đang đầu tư dự án nhà máy điện khí Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4 - đây là 02 nhà máy sử dụng khí LNG nhập khẩu để sản xuất điện tại Việt Nam. Về kế hoạch kinh doanh Năm 2024, POW đặt kế hoạch doanh thu là 31.736 tỷ đồng, tăng 12% so với năm ngoái còn lợi nhuận sau thuế dự kiến giảm 36% còn 824 tỷ. Đây cũng là mức lợi nhuận thấp nhất kể từ khi doanh nghiệp lên sàn. PV Power đề xuất không chia cổ tức năm 2024. Mục tiêu này dựa trên giả định sản lượng điện phục hồi 16.7 tỷ kWh. Về kế hoạch đầu tư, tổng nhu cầu vốn đầu tư cho năm 2024 của tổng công ty là 9.407 tỷ đồng bao gồm đầu tư xây dựng cơ bản (8.864 tỷ đồng), mua sắm trang thiết bị và tài sản cố định (380 tỷ đồng), đầu tư góp vốn vào đơn vị thành viên (163 tỷ đồng). Trong đó, vốn chủ sở hữu là 2.591 tỷ đồng còn lại là từ nguồn vốn vay và vốn khác. Về kết quả kinh doanh và tình hình tài chính quý 1/2024: Kết thúc quý 1/2024, POW ghi nhận doanh thu đạt 6,2 nghìn tỷ đồng (giảm 16% svck), LNST đạt 216 tỷ đồng (giảm 67% svck). Giải trình kết quả kinh doanh, doanh nghiệp này cho biết, nguyên nhân chủ yếu do một số nhà máy điện của tổng công ty sụt giảm sản lượng dẫn đến giảm doanh thu và lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, Nhà máy Thủy điện Hủa Na do lưu lượng nước về hồ thấp dẫn đến giảm sản lượng điện sản xuất và doanh thu bán hàng giảm 48%. Trong khi đó, chi phí của nhà máy thủy điện giảm không đáng kể do chi phí cố định chiếm tỉ trọng lớn dẫn đến lợi nhuận gộp quý I năm 2024 giảm 94% so với cùng kỳ năm 2023. Nhà máy thuỷ điện Đakđrinh cũng do lưu lượng nước về hồ giảm dẫn đến sụt giảm về sản lượng, doanh thu bán hàng giảm 46% và lợi nhuận gộp giảm 64% so với cùng kỳ năm 2023. Nhà máy điện Nhơn Trạch 2, sản lượng điện giảm dẫn đến doanh thu bán hàng giảm 2.402 tỉ đồng (giảm 88%), giá vốn giảm 75% và lợi nhuận gộp giảm 190% so với cùng kỳ năm 2023. Ngoài ra, doanh thu tài chính giảm, chi phí tài chính tăng, lợi nhuận khác giảm cũng làm ảnh hưởng đến lợi nhuận trong quý I/2024. Giá trị hợp lý POW đang giao dịch ở mức P/B 0,9 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình các công ty cùng ngành là 1,6x. Mức định giá này hấp dẫn so với triển vọng trong trung và dài hạn của doanh nghiệp cùng danh mục nhà máy điện khí tiên tiến. Do đó, team Investone đặt mục tiêu trung và dài hạn cho cổ phiếu POW ở mức 19.000 đồng/cổ phiếu.