Tại Đại hội cổ đông thường niên ngày 27/04/2025, CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh (QTP) đã công bố kế hoạch kinh doanh thận trọng cho năm 2025, đồng thời khẳng định cam kết duy trì cổ tức ổn định cho cổ đông, ngay cả khi có những khoản đầu tư lớn cho các dự án nâng cấp nhà máy trong tương lai. 1. Kế hoạch kinh doanh thận trọng cho năm 2025 QTP đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2025 đạt 460 tỷ đồng, giảm 25,8% so với thực tế năm 2024 và thấp hơn 7,9% so với kế hoạch năm 2024. Kết quả này tương đương 55% so với dự báo năm 2025 của chúng tôi, phản ánh góc nhìn thận trọng của ban lãnh đạo, trong bối cảnh QTP có lịch sử thực tế luôn vượt kế hoạch khoảng 47% trong giai đoạn 2021–2024. 2. Chính sách cổ tức ổn định, hấp dẫn Cổ đông đã thông qua cổ tức tiền mặt năm 2024 là 1.200 đồng/cổ phiếu (lợi suất 8,8%), cao hơn mức 1.000 đồng/cổ phiếu đề xuất ban đầu. Kế hoạch cổ tức tiền mặt cho năm 2025 ở mức 1.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất 7,4%). Dự phóng của chúng tôi cho thấy tiềm năng cổ tức thực tế có thể cao hơn, lần lượt đạt 1.500 đồng/cổ phiếu cho năm 2024 và 2.000 đồng/cổ phiếu cho năm 2025. QTP có truyền thống chi trả cổ tức thực tế cao hơn kế hoạch trung bình 50% trong giai đoạn 2021–2024. 3. Kế hoạch đầu tư và nâng cấp nhà máy QTP đang hoàn thiện nghiên cứu khả thi cho dự án nâng cấp nhà máy, với tổng chi phí dự kiến 3.200 tỷ đồng, nhằm đáp ứng yêu cầu chuyển đổi năng lượng sạch của Việt Nam vào năm 2031. Dự kiến, việc nâng cấp sẽ hoàn tất vào quý 3/2031, bảo đảm hoạt động vận hành liên tục và nâng cao hiệu suất nhà máy trong tương lai. 4. Tác động thuế quan và tiềm năng bồi thường tỷ giá QTP dự kiến không bị ảnh hưởng đáng kể từ các mức thuế đối ứng của Mỹ, nhờ nhu cầu điện lớn tại miền Bắc kéo dài ít nhất đến năm 2030. Công ty vẫn đang chờ phê duyệt từ EVN và Bộ Công Thương đối với khoản 600 tỷ đồng bồi thường chênh lệch tỷ giá còn lại. Ngay sau khi nhận được, QTP có kế hoạch phân phối lại cho cổ đông dưới hình thức cổ tức tiền mặt. 5. Quan điểm đầu tư Bất chấp kế hoạch kinh doanh thận trọng và khả năng điều chỉnh giảm một phần lợi nhuận báo cáo năm 2025, chúng tôi vẫn đánh giá QTP là cơ hội đầu tư hấp dẫn nhờ lợi suất cổ tức tiềm năng 7–9%, đặc biệt trong bối cảnh bất ổn do các chính sách mới tại Mỹ. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).