Xin chào quý anh chị nhà đầu tư đã đến với kênh phân tích chứng khoán của Investone. Trong bài phân tích hôm nay, Uyên Investone sẽ chia sẻ đến anh chị 1 cổ phiếu thuộc ngành chứng khoán và có nhiều tiềm năng tăng trưởng trong thời gian tới, đó chính là cổ phiếu SSI. Trước khi đi sâu vào phân tích cổ phiếu SSI, Investone sẽ tổng hợp một số yếu tố tác động đối với thị trường chứng khoán trong thời gian tới: • Trong năm 2024, thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng đón nhận thêm nhiều yếu tố tích cực, qua đó giúp điểm số và thanh khoản thị trường tiếp đà phục hồi và là tiền đề cho các công ty chứng khoán nói chung và SSI nói riêng tiếp tục cải thiện mạnh hiệu quả hoạt động kinh doanh. Hệ thống KRX sắp được đưa vào triển khai mang tới nhiều lợi ích cho nhà đầu tư và cả các công ty chứng khoán • Hệ thống giao dịch KRX dự kiến sẽ đưa vào vận hành từ cuối tháng 12-2023. Tuy nhiên, theo đánh giá của chúng tôi, thời gian go-live có thể chậm hơn dự kiến khoảng từ 3-5 tháng do tiến độ test hệ thống giữa các bên vẫn chưa hoàn thành và xuất hiện nhiều lỗi phát sinh. Mặc dù có thể chậm hơn dự kiến nhưng với việc chính thức triển khai hệ thống KRX trong năm 2024 sẽ mang đến cho thị trường chứng khoán Việt Nam cơ hội bứt phá với nhiều lợi ích mới dành cho nhà đầu tư như bán khống cổ phiếu, hướng tới giao dịch T+0 sau khi xử lý xong kỹ thuật thanh toán bù trừ liên tục. Ngoài ra, hệ thống KRX cũng sẽ góp phần thúc đẩy quá trình nâng hạng TTCK khi nhà đầu tư có sự thuận lợi và bình đẳng hơn trong giao dịch. • Các cơ quan quản lý đang đặt quyết tâm cao giúp thị trường chứng khoán Việt Nam nâng hạng từ thị trường cận biên sang thị trường mới nổi trước năm 2025. Như vậy, việc triển khai tất cả các tiêu chí để đáp ứng yêu cầu nâng hạng thị trường cần hoàn thành ngay trong năm 2024 tới đây. Việc nâng hạng thị trường sẽ giúp thị trường chứng khoán Việt Nam có thêm lượng lớn vốn đầu tư từ các tổ chức tài chính nước ngoài, đặc biệt là từ các quỹ ETF hiện đang sử dụng các bổ chỉ số MSCI Emerging Markets Index và FTSE EM làm tham chiếu. Việc nâng hạng thị trường lên mới nổi có thể mang đến thêm 10 tỷ USD đầu tư gián tiếp mới cho Việt Nam thông qua thị trường chứng khoán, trong đó năm đầu tiên có thể tiếp nhận thêm từ 2-5 tỷ USD Quay trở lại với cổ phiếu SSI, thì đây là cổ phiếu của Công ty cổ phần Chứng khoán SSI. Công ty này được thành lập vào ngày 30/12/1999 và hoạt động với hai nghiệp vụ: Môi giới Chứng khoán và Tư vấn Đầu tư Chứng khoán. Vốn điều lệ ban đầu là 6 tỷ đồng. Tháng 12/2006: Cổ phiếu SSI đăng ký giao dịch tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội. Tháng 10/2007: SSI chính thức niêm yết tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.Hồ Chí Minh (nay là Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh). Các dịch vụ SSI cung cấp hiện nay bao gồm: dịch vụ môi giới, tư vấn và đầu tư tài chính, chứng khoán với mạng lưới hoạt động rộng tại những thành phố lớn như Hà Nội, Thành phố Hồ Chí Minh, Hải Phòng, Nha Trang, Vũng Tàu. Sau 23 năm phát triển, đến nay SSI đã thuộc top những công ty chứng khoán hoạt động lâu đời nhất, xây dựng được một định chế tài chính lớn trên thị trường, tốc độ phát triển nhanh, vốn điều lệ tăng hơn 2,500 lần. Tháng 05/2021 đánh dấu cột mốc đáng nhớ của SSI khi trở thành Công ty Chứng khoán đầu tiên đạt quy mô vốn hóa trên 1 tỷ USD trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Về kết quả kinh doanh và tình hình tài chính quý 1/2024 của SSI Trong báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2024, SSI ghi nhận tổng doanh thu gần 1.973 tỷ đồng tăng 51,7%. Về cơ cấu doanh thu: mảng môi giới đạt 449,3 tỷ đồng, tăng 75%. Mảng cho vay ký quỹ (margin) và ứng trước tiền bán mang về 447 tỷ đồng, tăng 32%. Về mảng tự doanh, trong quý 1/2024, SSI đã thực hiện hóa khoản lợi nhuận 366 tỷ đồng với tài sản tài chính FVTPL. Ngược lại, công ty phải cắt lỗ gần 81 tỷ đồng. Cổ tức, lãi từ các tài sản FVTPL đạt 484 tỷ đồng, tăng gần 30% so với cùng kỳ. Chi phí hoạt động quý 1/2024 của SSI cũng tăng 51,7% so với cùng kỳ lên 596 tỷ đồng. Chi phí tài chính giảm 7,3% về 391 tỷ đồng. Kết quả, công ty mang về lợi nhuận trước thuế gần 943 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 764 tỷ đồng, tăng lần lượt 52,6% và 51,9% so với quý 1/2023. Đây cũng là mức lợi nhuận theo quý cao nhất trong khoảng 2 năm gần đây của công ty này. Về giá trị hợp lý: • Dựa trên vị thế dẫn đầu của công ty trong ngành, cũng như triển vọng kinh doanh khả quan trong năm 2024F. Investone đưa ra định giá mục tiêu cho cổ phiếu SSI trong năm 2024 ở mức 38.000 VNĐ/cổ phiếu. Tuy nhiên, mức giá hiện tại của SSI chưa thực sự hấp dẫn đối với chúng tôi. Do đó, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên tiếp tục quan sát, theo dõi diễn biến giá của cổ phiếu và chủ động thăm dò khi cổ phiếu xuất hiện các nhịp điều chỉnh về vùng giá 30,000-32,000 VNĐ/cổ phiếu. Anh chị NĐT có thể xem full video trên kênh : https://youtu.be/4er8m4UYIhY?si=X4nIVAwqU6DmYnxb