✅ Giai đoạn tái cơ cấu đi vào hoàn tất sẽ định vị cho tăng trưởng Quá trình tái cơ cấu sắp hoàn tất, với giá trị trái phiếu VAMC ròng giảm xuống còn 623 tỷ đồng cuối Q2/24. Điều này sẽ giúp STB phục hồi NIM lên trên 4%, so với mức dưới 3% trong giai đoạn tái cơ cấu, nhờ hoàn thành việc trích lập dự phòng lãi dự thu. Ngoài ra, việc kết thúc tái cơ cấu nhằm loại bỏ toàn bộ tài sản tồn đọng và nâng cao chất lượng tài sản sẽ giúp STB tích lũy nguồn lực và tự tin mở rộng tăng trưởng tín dụng, phân bổ nguồn lực nhiều hơn vào các lĩnh vực rủi ro hơn, dài hạn hơn. ✅ Triển vọng lợi nhuận vượt trội nhờ giảm trích lập dự phòng và bán Phong Phú STB công bố bán đấu giá thành công Phong Phú, nhận được 20% số tiền thu được vào cuối Q2/24. Trong nửa cuối năm 2024, chúng tôi kỳ vọng LN sẽ tăng nhờ giảm trích lập dự phòng sau khi nhận thêm 40% số tiền bán Phong Phú. Vào năm 2025, lợi nhuận sẽ được thúc đẩy hơn nữa nhờ khoản lãi một lần là 2.800 tỷ đồng và các khoản hoàn nhập sau khi nhận tiếp 40% còn lại của số tiền bán Phong Phú. ✅ Mô hình kinh doanh tập trung cho vay SME tạo lợi thế cạnh tranh Mô hình kinh doanh của STB, tập trung vào cho vay KHDN vừa & nhỏ (SMEs), có lợi thế cạnh tranh bằng cách đáp ứng nhu cầu tài chính của SME, chiếm 31% tổng dư nợ cho vay. Ngân hàng đặt mục tiêu nâng cao phân khúc này bằng cách đơn giản hóa và giảm thời gian giải ngân thông qua quy trình phê duyệt hiệu quả, thẩm định tài sản thế chấp nội bộ và phân quyền ra quyết định tại các chi nhánh. Cùng với việc hoàn tất tái cơ cấu và tăng vốn, STB có vị thế thuận lợi để duy trì tăng trưởng cho vay và mở rộng sang các lĩnh vực rủi ro hơn. ✅ P/B xứng đáng mức cao hơn với triển vọng tăng trưởng ROE mạnh mẽ P/B hiện tại 1,2 lần thấp hơn 5,4% so với mức trung bình ngành. Chúng tôi tin rằng STB xứng đáng có mức P/B cao hơn là 1,3 lần, được hỗ trợ bởi sự cải thiện mạnh mẽ của ROAE, đạt 21% và 25% lần lượt vào năm 2024-25. Hiện các ngân hàng có ROAE trên 20% như MBB, ACB, HDB, VIB đang giao dịch ở mức P/B trung bình 1,3x-1,5x. 👉Tham gia room tư vấn của mình tại đây: https://zalo.me/g/fzogld410 👉NĐT có nhu cầu hỗ trợ liên hệ zalo: 0913.581.942