1. Có thống kê nào cho xác suất CP tăng mạnh khi chia cổ tức không?

Trong giai đoạn uptrend 2020-2021, chính sách tiền tệ nới lỏng kết hợp với tác động của dịch Covid-19 đã làm gián đoạn hoạt động sản xuất và dòng tiền, khiến dòng tiền chảy mạnh vào thị trường chứng khoán (TTCK). Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Covid-19 là một sự kiện "Thiên nga đen", và ngay cả trong giai đoạn uptrend 2016-2018, việc kiếm lợi nhuận từ TTCK cũng không hề dễ dàng. Một số lý do có thể giải thích cho sự tăng giá cổ phiếu, bao gồm kỳ vọng trước khi chia cổ tức. Tuy nhiên, bối cảnh thị trường hiện tại liệu có giống với thời điểm 2020-2021 hay không vẫn là điều cần xem xét.

Thống kê vận động của các cổ phiếu sau khi chia cổ tức:

• OIL: GD KHQ vào ngày 05/09/2024 và giảm -4.1% vào ngày này và giảm thêm -5.7% tính đến hôm ngày 17/09
• VND: GD KHQ vào ngày 10/09/2024 và giảm -1.4% vào ngày này và tăng thêm +0.3% tính đến hôm ngày 17/09
• VSC: GD KHQ vào ngày 11/09/2024 và giảm -0.8% vào ngày này và tăng thêm +0.6% tính đến hôm ngày 17/09
• VCI: GD KHQ vào ngày 12/09/2024 và giảm -0.9% vào ngày này và tăng thêm +2.25% tính đến hôm ngày 17/09
• GAS: GD KHQ vào ngày 13/09/2024 và giảm -2.3% vào ngày này và giảm thêm -2.15% tính đến hôm ngày 17/09

=> Các ví dụ trên cho thấy giá CP tăng giảm sau chia chứ không chỉ tăng như kỳ vọng hay nói cách khác giá cổ phiếu vẫn đi theo xu hướng chung của thị trường và chia cổ tức không tác động tới giá của cổ phiếu.

2. Có thực sự nhận được thêm tiền và cổ tức không?

Mình sẽ lấy ví dụ trước ngày giao dịch không hưởng quyền của về cổ phiếu GAS:

Trước ngày giao dịch không hưởng quyền giá GAS đóng cửa ở mức 83.600đ/ 1 CP, áp dụng công thức trên giá sau chia của cổ phiếu sẽ là:

Giá sau chia là 76/ 1 cổ phiếu GAS vào ngày GDKHQ ngày 13/09/2024. Giả sử mua 10.000 CP GAS khi bán giá CP không đổi thì đang lãi hay lỗ bao nhiêu:

Qua phân tích bảng tính, chúng ta nhận thấy rằng hiện tại đang lỗ chính xác mức thuế 5% trên cổ tức nhận được và lỗ 0.45% trên toàn bộ vốn đầu tư. Nói cách khác, mặc dù số lượng cổ phiếu nhận được nhiều hơn nhưng giá cổ phiếu giảm, dẫn đến giá trị đầu tư không thay đổi. Cổ tức càng cao thì thuế phải đóng càng lớn, từ đó mức lỗ cũng gia tăng.

Ngoài ra, cổ tức bằng cổ phiếu thường được trả sau 3 tháng kể từ ngày giao dịch không hưởng quyền (GD KHQ), và cổ tức tiền mặt sẽ được trả sau 2,5 tháng. Trong giai đoạn này, chi phí cơ hội là không thể bán 200 cổ phiếu, cũng như không thể sử dụng 60.000.000 đồng cổ tức tiền mặt để đầu tư trong 2,5 tháng.

Kết luận: Nếu mua cổ phiếu trước ngày chia và giá cổ phiếu không thay đổi, nhà đầu tư sẽ lỗ 0.45% do thuế, không thể bán 200 cổ phiếu GAS trong 3 tháng và mất chi phí cơ hội 60.000.000 đồng trong 2,5 tháng. Do đó, phương án này không mang lại hiệu quả cho nhà giao dịch.

3. Vậy tính cổ tức dùng cho trường hợp nào?

Nếu dưới góc nhìn là 1 người kinh doanh cổ phiếu (Trader), việc sử dụng cổ tức như lý do để mua cổ phiếu có thể được so sánh với việc một người lái xe taxi chọn lộ trình dài hơn chỉ vì đường đó có cảnh đẹp. Mặc dù cảnh quan có giá trị riêng, nhưng nó không phải là mục tiêu chính của chuyến đi. Tương tự, cổ tức có thể là một phần hấp dẫn, nhưng không nên là yếu tố quyết định trong việc đầu tư vào cổ phiếu nếu mục tiêu chính là lợi nhuận

Cổ tức sẽ dành cho cổ đông đầu tư dài hạn, nắm giữ tính bằng năm và chục năm. Nó sẽ đúng luôn bản chất của thị trường chứng khoán, hiểu nôm na là tôi xây quán cafe, anh góp vốn, dựa vào đồng vốn anh bỏ ra tôi sẽ trả tiền lãi hàng năm quán cafe lợi nhuận cho anh. Tôi chỉ quan tâm là mỗi năm với 100 triệu vốn tôi được trả bao nhiêu-không quan tâm việc tôi bán cổ phần lại giá bao nhiêu.

Với tính chất này chúng ta lựa chọn các doanh nghiệp có lịch sử trả cổ tức bằng tiền mặt 1 cách đều đặn qua các năm, (VNM là một ví dụ điển hình)

Mọi thứ chỉ thực sự hiệu quả khi được sử dụng đúng cách, và hy vọng bài viết này sẽ giúp anh chị hiểu rõ hơn về cổ tức. Cổ tức phù hợp với các nhà đầu tư dài hạn, thường tính bằng nhiều năm. Đối với những cổ phiếu có lịch sử chi trả cổ tức tiền mặt đều đặn, chiến lược tốt là tận dụng những đợt sụt giảm mạnh của thị trường để mua vào, sao cho cổ tức trung bình hàng năm so với vốn bỏ ra cao hơn lãi suất ngân hàng. Giả sử mỗi năm nhận được cổ tức tương đương 10% vốn, thì sau 10 năm sẽ hòa vốn, và từ năm thứ 11 trở đi là lợi nhuận, chưa tính đến việc có thể bán lại cổ phiếu đã mua. Đây chính là cốt lõi của đầu tư!

Tham gia vào nhóm trong link Beacons dưới phần bình luận để nhận được những thông tin mới nhất từ đầu tư nhé. Xin cảm ơn mọi người đã đọc bài viết <3