Mùa đông năm 1988 thật sự không dễ chịu cho các nhà đầu tư chứng khoán Mỹ khi họ mới chứng kiến Ngày Thứ Hai Đen Tối hồi tháng 10/1987, khi chỉ trong 1 phiên chỉ số Dow Jones giảm 22,61%, tương đương 508 điểm xuống 1.738,74. Chỉ số S&P 500 giảm 20,4%, xuống 57,64 điểm xuống 225,06. Trong bối cảnh niềm tin của thị trường xuống thấp do những lo ngại về xu hướng tăng của lãi suất để ngăn chặn sự mất giá của đô la, thấp hụt thương mại, thâm hụt ngân sách và rất nhiều những nỗi lo khác vốn dĩ không hề được nêu lên chỉ vài tháng trước khi thị trường liên tục lập đỉnh, Warren Buffett đã dành phần lớn tài sản của mình để mua cổ phiếu Coca Cola.

Ông ấy đã mua với giá trung bình $41.81 vào năm 1988 và $47 vào năm 1989 tương đương PE 17.2 và 15.37 lần. Đối với các nhà đầu tư giá trị theo trường phái của Benjamin Graham, giá Warren Buffett trả cho Coca Cola không thể gọi là rẻ khi vào năm 1988, PE của S&P 500 chỉ là 12.4 lần. Vào lúc đó, Coca Cola được xem là một khoản đầu tư mạo hiểm của Warren và rất nhiều người bày tỏ sự nghi ngờ khi ông đặt cược lớn vào một khoản đầu tư khi vụ sụp đổ vừa mới chỉ diễn ra cách đây mấy tháng và vào một cổ phiếu không tiêu biểu cho chiến lược mua rẻ trước đó của ông. Thế nhưng, ông đã bảo vệ quan điểm của mình trong bức thư gửi cổ đông 1988:

“Năm 1988, chúng tôi đã mua một lượng lớn cổ phiếu Freddie Mac và Coca Cola. Chúng tôi dự kiến sẽ giữ những chứng khoán này trong một thời gian dài. Trong thực tế, khi chúng tôi sở hữu một phần của các doanh nghiệp nổi bật với những người quản lý nổi bật, thời gian sở hữu ưa thích của chúng tôi là mãi mãi. Chúng tôi hoàn toàn trái ngược với những người vội vã bán và ghi lại lợi nhuận khi các công ty hoạt động tốt nhưng kiên trì nắm giữ những doanh nghiệp gây thất vọng. Peter Lynch đã có cách so sánh rất phù hợp về hành vi như vậy với việc cắt bỏ hoa và tưới cỏ dại.”

Berkshire đã tăng hơn gấp bốn lần vị thế lên 100 triệu cổ phiếu Coca Cola vào năm 1994 và cho đến ngày nay vẫn chưa bán bất kỳ cổ phiếu nào. Sau hai lần chia tách cổ phiếu, Berkshire đang nắm 400 triệu cổ phiếu Coca Cola tương đương khoảng 25.5 tỷ đô la ngày 8/7/2024. Căn cứ trên số tiền đầu tư là 1,3 tỷ đô la kể từ năm 1994, Berkshire hiện đang lãi 1960% đối với Coca Cola chưa bao gồm cổ tức nhận được mỗi năm.

Nguồn