Thị trường chứng khoán Việt Nam trong những tuần gần đây liên tục chìm trong sắc đỏ, với đà giảm mạnh khiến nhiều nhà đầu tư lo lắng. Bên cạnh những yếu tố vĩ mô tác động, nguy cơ Call Margin đang được giới chuyên gia cảnh báo có thể gia tăng khi thị trường tiếp tục lao dốc. Call Margin là gì? Call Margin (gọi ký quỹ) là trường hợp nhà đầu tư sử dụng vốn vay của công ty chứng khoán (margin) để mua chứng khoán nhưng giá trị tài sản đảm bảo (thường là cổ phiếu đã mua) giảm xuống dưới mức tỷ lệ ký quỹ tối thiểu cho phép. Khi đó, công ty chứng khoán sẽ yêu cầu nhà đầu tư bổ sung tài sản đảm bảo để duy trì tỷ lệ ký quỹ an toàn. Nếu nhà đầu tư không đáp ứng được yêu cầu, công ty chứng khoán sẽ bắt buộc bán ra một phần hoặc toàn bộ cổ phiếu được mua bằng margin để thu hồi vốn vay. Tại sao Call Margin có thể xảy ra? Nguy cơ Call Margin gia tăng trong giai đoạn thị trường giảm mạnh bởi vì: Giá trị tài sản đảm bảo giảm: Khi giá cổ phiếu giảm, giá trị tài sản đảm bảo của nhà đầu tư sử dụng margin cũng giảm theo. Nếu giá giảm mạnh, có thể khiến tỷ lệ ký quỹ xuống dưới mức tối thiểu cho phép, dẫn đến Call Margin. Dư nợ margin cao: Theo thống kê của Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE), dư nợ margin trên thị trường đã tăng mạnh trong những tháng đầu năm 2024. Điều này cho thấy nhiều nhà đầu tư đang sử dụng đòn bẩy cao để giao dịch, khiến họ dễ bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường. Áp lực bán giải chấp: Khi Call Margin xảy ra, công ty chứng khoán sẽ bán ra cổ phiếu của nhà đầu tư vi phạm để thu hồi vốn vay. Lượng cổ phiếu bán ra ồ ạt này có thể khiến thị trường giảm sâu hơn, tạo hiệu ứng domino và dẫn đến Call Margin domino cho nhiều nhà đầu tư khác. Hậu quả của Call Margin: Nhà đầu tư thua lỗ: Khi bị Call Margin, nhà đầu tư buộc phải bán ra cổ phiếu khi giá đang giảm, dẫn đến thua lỗ. Gây áp lực bán giải chấp: Như đã phân tích ở trên, Call Margin có thể dẫn đến hiệu ứng domino, khiến thị trường giảm sâu hơn. Ảnh hưởng tâm lý nhà đầu tư: Call Margin có thể khiến nhà đầu tư hoảng loạn, bán tháo cổ phiếu, càng đẩy thị trường đi xuống. Làm thế nào để hạn chế nguy cơ Call Margin? Để hạn chế nguy cơ Call Margin, nhà đầu tư cần: Quản lý tỷ lệ ký quỹ hợp lý: Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao tỷ lệ ký quỹ của mình và bổ sung tài sản đảm bảo khi cần thiết để duy trì tỷ lệ an toàn. Hạn chế sử dụng margin: Sử dụng margin có thể giúp gia tăng lợi nhuận nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cao. Do đó, nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng margin và chỉ sử dụng ở mức độ vừa phải. Có chiến lược đầu tư rõ ràng: Nhà đầu tư cần xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp với khả năng tài chính, khẩu vị rủi ro và mục tiêu đầu tư của bản thân. Theo dõi sát sao thị trường: Nhà đầu tư cần cập nhật thường xuyên thông tin thị trường và đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt dựa trên phân tích kỹ lưỡng. Kết luận: Thị trường chứng khoán đang trải qua giai đoạn biến động mạnh, tiềm ẩn nguy cơ Call Margin cao. Nhà đầu tư cần nâng cao cảnh giác, quản lý rủi ro hiệu quả và có chiến lược đầu tư hợp lý để bảo vệ bản thân khỏi những ảnh hưởng tiêu cực của Call Margin.